2026年第二季度跑赢基准0.41%！前海联合添泽债券A孟令上：2026年Q2债市震荡偏强，关注可转债机会

7月21日消息，近期前海联合添泽债券A披露2026年第二季度报，基金规模8609.82万元，比2026年第一季度增加2158.71%。基金经理孟令上最新投资观点同步出炉。

孟令上表示，2026年二季度经济内外分化，债市震荡偏强，可转债行情弱势，后续可关注偏股型可转债机会。 宏观经济： 2026年二季度经济内外分化格局延续，外需、出口表现偏强，但内需修复乏力，国内经济数据整体偏弱。 资本市场： 债券市场方面，政府债供给节奏偏慢，非银机构资金充裕，流动性宽松超预期。5月末10年期国债收益率下行，6月债市阶段性调整后收益率边际修复，整体窄幅震荡，债市震荡偏强。可转债前期估值冲高回落，二季度行情延续弱势，当前整体估值仍处偏高水平。 投资方向： 纯债部分维持中性偏积极的仓位与久期，灵活开展波段交易，严控组合回撤。对可转债采取偏防御持仓思路，择机挖掘偏股型可转债的结构性投资机会。 风险提示： 本基金存在持有基金份额超过20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准0.41%

数据显示，截至2026年第二季度末，前海联合添泽债券A净值为1.23元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为1.31%，同期业绩比较基准收益率为0.90%，跑赢基准0.41%。

孟令上自2025年7月23日担任前海联合添泽债券A基金经理，截止2026年7月21日，任期回报1.50%。

资料显示，孟令上，拥有14年证券从业经验，曾担任公司金融机构部信用分析师、前海人寿保险股份有限公司风险管理部信用分析师、平安证券股份有限公司投资银行部高级经理、民生证券股份有限公司投资银行事业部企业融资一部业务董事和新疆前海联合基金管理有限公司风险管理部负责人，现任新疆前海联合基金管理有限公司信用研究部负责人，自2022年8月12日起担任新疆前海联合泳辉纯债债券型证券投资基金基金经理，自2025年7月23日起担任新疆前海联合添泽债券型证券投资基金、新疆前海联合泰瑞纯债债券型证券投资基金基金经理，2025年11月24日起担任新疆前海联合弘利债券型证券投资基金基金经理，2025年12月19日起担任新疆前海联合现金添利货币市场基金基金经理，2026年3月31日起担任新疆前海联合添利债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，2026年二季度，前海联合添泽债券A规模大幅增长，达8609.82万元，较一季度增加2158.71%。该季度经济呈现内外分化，债市震荡偏强，可转债行情弱势。基金经理孟令上表示，纯债部分维持中性偏积极操作，可转债采取防御持仓并关注偏股型机会。业绩方面，二季度跑赢基准0.41%，各阶段表现大多良好。不过，基金存在超20%份额集中持有人，有流动性和净值波动风险。投资者需关注宏观经济变化和债市动态，结合自身风险偏好，考量该基金投资价值。

附公告原文节选：

2026 年二季度,经济内外分化格局延续,外需､出口表现偏强,但内需修复乏力,国内经济数 据整体偏弱｡债券市场方面,政府债供给节奏维持偏慢,非银机构资金充裕,流动性宽松持续程度 超出市场预期｡5 月末,在央行逆回购､MLF 持续呵护流动性,叠加权益市场回调等多重因素推动 下,10 年期国债收益率打破区间震荡,下行至 1.71% 附近｡6 月央行持续收紧流动性投放,市场 滋生货币政策转向的担忧,叠加赎回压力冲击,债市出现阶段性调整｡后续随着陆家嘴论坛落地隔 夜逆回购操作工具,以及央行季末流动性维稳操作,收益率边际修复｡全月收益率呈现先上行､后 回落走势,10 年期国债收益率整体在 1.73% 附近窄幅震荡｡整体而言,二季度债券长端收益率区 间窄幅运行,在流动性持续宽松､基本面走弱预期支撑下,债市震荡偏强｡(数据来源:Wind)

可转债方面,前期可转债估值经历一轮冲高回落,市场长期运行在高估值､高波动区间;受 “固 收 +” 产品及可转债 ETF 资金持续流出影响,估值中枢逐步回归合理水平｡二季度可转债行情延 续弱势,偏债型､平衡型､偏股型可转债先后调整,年初配置资金与短线投机资金共振推升的行情 难以重现｡当前可转债整体估值仍处偏高水平,可重点挖掘偏股型可转债的结构性机会｡

报告期内,本基金纯债部分维持中性偏积极的仓位与久期,灵活开展波段交易,同步严控组合 回撤｡可转债市场估值整体偏高､缺乏持续性趋势行情,因此对可转债采取偏防御持仓思路,择机 挖掘偏股型可转债的结构性投资机会｡

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