平安财富宝货币Q2解读：C类份额净赎回82亿份 收益率落后基准0.06个百分点

报告期内（2026年4月1日-6月30日），平安财富宝货币A、C、D三类份额均实现正收益，其中A类收益规模最大，D类资产净值最小。

注：本期已实现收益与本期利润相等，因货币基金按实际利率计算账面价值，公允价值变动收益为零。

三类份额净值收益率分化明显，A类和D类表现接近业绩基准，C类显著落后。

A类份额：近三月收益率0.3356% 略低于基准

C类份额：近三月收益率0.2756% 落后基准0.061个百分点

D类份额：近三月收益率0.3356% 与A类持平

管理人指出，二季度经济呈现K型分化，外需强劲而内需低迷，央行实施适度宽松货币政策，资金面先松后紧：4月活期利率下调带动货币市场收益率下行，5月低位震荡，6月央行回笼资金推动收益率上行。

本基金操作以流动性管理为核心，动态调整组合剩余期限（报告期末105天，区间79-109天）和杠杆水平，重点配置高信用资质标的。

报告期内，A类和D类份额净值收益率（0.3356%）略低于业绩比较基准（0.3366%），差异分别为-0.0010%；C类收益率0.2756%，较基准低0.0610个百分点，为三类份额中表现最差。

管理人认为，全球制造业周期上行叠加AI科技浪潮支撑外需，工业生产维持景气；但国补退坡、电商促销减弱、地产震荡、基建放缓等因素导致内需持续低迷。通胀方面，CPI平稳，食品项波动收窄，非食品项受消费意愿拖累；PPI受能源价格和AI算力需求推动修复。

报告期末，基金总资产1644.88亿元，资产配置以银行存款和债券为主，流动性资产占比超80%。

债券投资中，同业存单占比35.16%（538.91亿元），政策性金融债占4.69%（719.36亿元）。前十名债券投资均为国有大行及江苏银行同业存单或政策性金融债，单个标的占净值比例最高1.04%，集中度较低。

报告期内，三类份额申赎分化显著，C类遭遇大额净赎回，A类实现净申购。

风险提示

1. C类份额业绩持续落后：过去一年C类收益率1.1910%，较基准低0.1731个百分点，长期跑输或引发更多赎回。
2. 流动性风险：C类净赎回82.4亿份，若赎回持续可能影响组合稳定性，需关注管理人流动性管理能力。
3. 利率风险：组合平均剩余期限105天，若未来货币政策收紧，短期利率上行可能导致债券价格波动。

投资机会

1. A/D类份额性价比更高：A类和D类收益率接近基准，且A类规模最大（850.23亿元），流动性更佳，适合低风险偏好投资者。
2. 高评级同业存单配置价值：基金重点配置国有大行及头部城商行同业存单，信用风险低，在资金面波动中具备稳健收益特征。

（数据来源：平安财富宝货币市场基金2026年第2季度报告）

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