调研速递|北京先进数通接受中信证券等14家机构调研 AI垂直场景落地银行数字员工等项目

北京先进数通信息技术股份公司（以下简称“先进数通”）于2026年7月22日在公司D座5层大会议室接待了特定对象调研。本次调研吸引了中信证券、东方财富、东兴证券等14家机构及个人投资者参与，公司董事会秘书刘志刚、证券事务代表徐娜就市场关注的业绩、市值、AI布局等问题进行了详细回应。

针对一季度净利润为负的问题，公司表示，这是上市以来的常见现象，主要受行业客户采购周期影响。金融行业客户通常在年底至年初制定计划并启动招标，项目落地和收入确认集中在三季度末至四季度；互联网行业客户收入确认节奏也存在波动。因此，一季度亏损是行业结算规律下的常态，并非经营恶化信号。

在AI领域布局方面，公司明确其定位为“聚焦垂直场景落地，而非通用大模型研发”。目前已落地多个案例：与华为联合推出智能知识库一体机并完成银行项目交付；与临商银行合作开发的AI数字员工“临小智”已于2025年12月上线，并获客户授权公开宣传。此外，多个涉及贷款审核等环节的银行AI应用项目正在推进中。不过公司也指出，银行对AI应用极为谨慎，项目落地速度慢、合同周期短，且客户普遍禁止乙方公开名称与细节，因此公开信息有限。未来将继续依托现有银行客户基础，在反欺诈、反洗钱、内控合规等合规性强的场景深化合作，但当前AI收入规模有限，对业务不构成重大影响。

关于2025年研发投入同比下降，公司解释主因是2024年经营承压下主动“过紧日子”，节制非刚性支出。但研发并未停滞，2025年四季度起研发费用已明显恢复。2023年定向增发募投的三个项目正将AI能力嵌入原有系统，公司坚持“AI为用、不为本”的定位，即AI是提升现有软件与集成服务效能的工具，例如辅助代码生成、优化数据库调优、增强知识库检索精度。公司不会重金投入底层大模型研发，而是基于客户需求灵活选用DeepSeek、智谱、Kimi等开源或商用模型，通过集成与定制化服务实现价值交付。

针对市场关注的应收账款规模（约8-9亿元），公司表示，应收账款基本集中在一年以内，两年以上部分相对较少，呈现明显断崖式分布，总体回款质量良好。其形成原因在于IT基础设施建设业务的收入确认规则，项目周期较长导致款项回收存在时间差，并非流动性风险信号。

公司指出，对收入贡献最大的IT基础设施建设与软件解决方案两大业务板块，天然存在毛利率差异。当IT基础设施建设业务占比较高时，会阶段性影响综合毛利率。公司管理层表示，将通过优化业务结构、提升高附加值业务占比等举措增强核心竞争力，内部考核不以单一毛利率为绝对标准，更关注整体规模增长及长远价值创造。

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