双创暴跌超4% “易中天”均跌超10% 算力硬件全线崩溃！

【双创暴跌超4% “易中天”均跌超10%】7月30日，A股市场再度迎来剧烈震荡。创业板指与科创50指数双双大幅下挫，截至上午收盘，创业板指跌幅已扩大至4%以上，科创50指数同样跌逾4%，深证成指跌超2%，沪指跌幅相对较小，维持在0.3%至0.4%之间。半导体芯片、CPO概念、算力硬件、存储芯片等前期热门板块成为下跌重灾区，沪深京三市下跌个股一度逼近2500只。这场调整中，市场俗称的“易中天”组合——新易盛、中际旭创、天孚通信三家光模块龙头全部跌幅超过10%，领跌整个算力硬件板块。截至上午10时左右，新易盛跌超10%，中际旭创、天孚通信跌幅均在8%以上。这已经是“易中天”连续第二日遭遇抛售——7月28日当天，新易盛跌17.13%报406.9元，中际旭创跌15.69%报908元，天孚通信跌13.21%报181.56元，三家市值合计蒸发超过3300亿元。连续两个交易日的大幅调整，让重仓持有相关个股的投资者损失惨重。

　　市场分析认为，此次“双创”暴跌与“易中天”急跌的背后有多重因素叠加。首先是筹码结构问题——光模块三巨头上半年被公募基金高度集中持有，部分杠杆资金和量化资金也在其中扎堆，一旦外盘出现波动或触发程序化止损，跌幅就会被几何级放大。7月28日当天，CPO概念板块主力资金净流出超过456亿元，中际旭创主力净流出55.82亿元居首，新易盛主力净流出47.98亿元。

　　其次是资金分流效应。长鑫科技上市首日暴涨超460%，单日成交额超过1400亿元，从存量科技股中抽走了大量活跃资金，对处于高位的光模块板块形成直接的分流压力。

　　不过，从产业基本面的角度来看，多位分析人士指出，当前股价调整与行业真实需求之间已经出现了明显背离。据21世纪经济报道，中际旭创副总裁、董秘王军在7月28日晚间的电话会议上明确表示，目前几乎所有客户订单已覆盖2026全年，部分客户订单已下至2027年，部分重点客户已给出2028年新产品指引，金额非常可观。新易盛也在业绩说明会上直接否认了市场上流传的“1.6T订单下修”传闻，表示下半年订单交付仍处于快速增长阶段。天孚通信方面同样表示在手订单非常充裕。

　　与此同时，中际旭创董事长兼总裁刘圣在股价大幅调整后，提议开展40亿元至80亿元的大额股份回购，向市场释放管理层对公司长期价值的信心。就在7月30日当天，中际旭创正式在港交所挂牌上市，发行价980港元，开盘市值超过1.1万亿港元，成为港股年内最大IPO。新易盛和天孚通信也在赴港上市的进程中，三家光模块龙头有望在港股聚齐。

　　短期来看，“双创”指数与“易中天”的急跌更多是情绪面和资金面共振的结果；从中长期看，AI算力基础设施建设带来的光模块需求增长逻辑并未发生根本性逆转。但对于身处波动中的投资者而言，如何在这轮剧烈震荡中守住仓位、辨别真伪，无疑是眼下最难作答的考题。

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