宇树科技通过证监会注册关，发行在即！王兴兴合计控制 68.78% 表决权！

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　　来源：国际投行研究报告

　　一、核心控制权：实控人王兴兴（同股不同权 A/B 股）

1. 直接持股

   ：23.82%（第一大股东）

3. 员工持股平台

   ：上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）10.94%，由王兴兴 100% 控制

4. 合计股权占比

   ：23.82%+10.94%=34.76%

6. 表决权（特别表决权）

   王兴兴所持股份中 A 类股 1 股 = 10 票，直接持股对应表决权 63.55%；叠加上海宇翼表决权，合计控制 68.78% 表决权，完全掌控公司战略与经营。

　　实控人股权穿透图

　　二、发行前前十大直接股东（合计持股 71.50%）

　　表格

　　前十大股东股本表格

　　三、互联网大厂 & 产业资本（非前十小额直接持股）

　　均为 2025 年 Pre-IPO 轮入股：

1. 腾讯科技（上海）：0.60%

2. 阿里杭州灏月：0.45%

3. 蚂蚁上海云玚：0.22%

4. 中国移动中移和创：0.60%

5. 吉利合创投资：小额参股

6. 无锡锦秋基金（前字节财务负责人创办）：0.60%

7. 海克斯康：1.33%（工业自动化产业资本）

　　四、其他重要机构股东（持股 1%–3% 区间）

1. 中国互联网投资基金：2.11%（国家级互联网国资）

2. 祥峰投资 Vertex：1.81%

3. 深创投中小企业基金：1.29%

4. 光合创投：1.22%

　　五、股权结构核心特点总结

1. 创始人绝对控权

   ：仅 34.76% 股权，但通过 AB 股掌握近 7 成投票权，不受外部资本干预；

2. 资本阵容多元

   ：覆盖美团、腾讯、阿里等互联网巨头，红杉 / 顺为 / 经纬一线 VC，中信金石券商直投，北京 / 中网投国资、工业产业资本；

3. 股权激励充足

   ：上海宇翼 10.94% 用于核心员工绑定；

4. 美团为第一外部机构

   ：合计持股 9.65%，是最大外部财务 / 产业投资方；红杉为第二大外部机构，合计 7.11%。