姜诚，越过了多少山丘

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　　来源：基构未来

　　李宗盛在微电影《致匠心》中说：人生很多事急不得，你得等它自己熟。

　　这句话姜诚大概率是同意的，这位基金经理也曾在采访提到：价值投资者的核心竞争力有时恰恰看耐心，不出手的耐心。

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　　在匠人眼中，“慢工”是一件关乎职业尊严的事情。

　　所以六十几岁的李宗盛在抖音遍地几十秒神曲的时代，选择在他的工坊花几个月打磨一把吉他；

　　而AI狂欢中的姜诚，坚守着不漂移的“低估值“框架和碳基老登资产。

　　他的代表作--《中泰星元灵活配置混合》

　　姜诚管理超过7年的中泰星元灵活配置混合，做到了6个自然年的正收益，任职年化超过14%。截至2025年末，持有人保持了全数盈利的状态。

　　“认怂”是超额收益来源

　　姜诚是一个敢于“认怂”的人。

　　他认为市场是无法精准预判的，个股研究也难做到万无一失，所以持仓格外注重估值和安全边际，以换取 “预测不准时依然能承受波动”。

　　这决定了其选股从不是单纯寻找上涨标的，更要等到足够低廉、胜算充足的买入价。

　　当基金经理敢于直面能力边界，反倒成了一种超额收益的来源。

　　在最新的二季报中，姜老板又“认怂”了。

　　2026年二季度，姜诚旗下产品几乎迎来成立以来最大单季回撤，他在季报里直白写下“糟糕”二字。

　　回撤来源于重仓价值资产的组合，和当下炙手可热的 AI 硬科技主线彻底背离。

　　但他并不打算跟风调转方向，直言自己的组合虽平淡乏味，却让人安心，在AI重大变革掀起的长期趋势中，总有人要负责防守，不必人人争做摧城拔寨的前锋。

　　这番观点也被他同步在雪球账号，评论区一句“善战者无赫赫之功”，正是对姜老板最好的注解。

　　姜诚管理公募基金已经超过9个年头，这期间他从未冲进年度业绩榜单前列，两轮牛市更迭，也从未重仓过任何阶段市场最热的赛道。

　　但这并不妨碍他管理超7年的中泰星元和中泰玉衡均跑出了超过14%的亮眼任职年化。

　　2019至2020 年，正是核心资产牛市爆发的节点，刚接管产品不久的姜诚选择了具备估值优势与坚固护城河的传统龙头，至今太阳纸业、华鲁恒升这些标的仍在为他的基金贡献收益。

　　2022年，当市场还在押注白酒、新能源行情能否延续时，他选择逆向布局下跌了近一年的银行；

　　2024年红利板块全线火爆，他又选择减持银行，兑现积攒已久的安全边际；

　　这样的背景下，我们才能够更好的理解姜老板在2025年-2026年AI潮的踏空。

　　9年基金管理路程，被骂过，被夸过，但是这套穿越了不同市场风格的“低估值，安全边际”框架从来没有漂移过。

　　有人认为姜老板在科技行情中太过“死板落后”，却忽略了其管理基金长期复利的前提，也正是这份逆人性的“框架纪律”。

　　好在市场很快印证了他的坚守。

　　7月科技股迎来深度调整，一众重仓此方向的主动权益基金跌幅惨烈，不少产品回撤甚至超 40%；

　　反观姜诚管理的基金，同期平均上涨超10%，年内亏损尽数回正，是首批率先回血的价值基金经理。

　　基金赚钱，基民也能赚钱

　　除了投资风格，姜诚“旺盛的沟通欲”也是其一大特色。

　　2021年入驻雪球，发帖活跃、回答问题细致，短贴隔几天一更，长文基本保持月更频率；

　　不仅如此在中泰资管的账号中，姜诚也频繁现身沟通。

　　一个号称买了就长期持有，减少交易的基金经理，为何如此高频的发言刷存在感？这个问题我们可以从一组数据得到答案。

　　中泰资管公布过中泰星元截至2025年末历年的基金收益与持有人实际收益对比，两者的长期“赚钱率”高度接近，这在行业里是十分可贵的。

　　公募行业一大痛点就是：基金赚钱，持有人不赚钱；

　　对于持有人来说驾驭市场波动是个大难题，导致常常在错误的节点入局或是出局，最终错失收益甚至亏损。

　　而姜诚的高频沟通正是基于这一现实，其在文章中的原话是：沟通上之所以勤勉，是因为我觉得信息不对称是资产管理行业的大敌。

　　尤其是价值投资以逆人性著称，这类产品的持有人更需要持续的陪伴，减少信息差与焦虑感。

　　坦诚的沟通，也能够反向筛选投资者，留下真正契合自己投资理念的持有人。

　　因此中泰星元持有人能跳出了行业“普遍痛点“获得实打实的投资回报，本质也是与基金经理认知同频后的变现。

　　入行二十载，姜诚表示很满意当下有知有畏的投资状态，足够清醒自知，也让其足够的坦诚。

　　在有着修罗场之称的资本市场中，他守着一份近乎顽固的 “不识时务”，捍卫自身能力的边界，也在行业占据着越发重要的席位。

　　今年姜老板一大重要的转变就是晋升为了中泰资管的总经理；

　　就在本周7月28日，他又卸任了一只中泰兴诚价值混合，目前仍管理着7只基金。

　　职能扩张后，姜诚的精力进一步缩小聚焦是好事，这样不管是作为基金经理还是总经理其都能确保手上的事情能得到更高质量的投入。

　　我们也期待姜老板，继续以“有知有畏”的清醒和“不识时务”的定力，带领中泰资管走向下一个阶段。