高盛：芒果超媒 2Q26 净利同比 -99%，订阅承压 + 经营去杠杆拖累利润，维持卖出 · 目标价下调至 13.3 元

（来源：合纵观察）

高盛于 2026-08-31 发布芒果超媒（300413.SZ）2Q26 业绩点评：维持卖出，12 个月目标价由 15.5 元下调至 13.3 元，较现价 14.15 元隐含下行约 6%。• 2Q26 净利润同比 -99% 至约 200 万元，剔除其他经营收支的核心经营利润转亏约 1 亿元• 1H26 会员订阅收入同比 -23%，广告 +6%，媒体零售 +146%（GMV 92 亿、+47%）• 2Q26 营业成本 +15%、销售费用 +14%、管理费用 +6%，经营去杠杆挤压利润• 高盛下调 2