摩根士丹利：上调智谱AI目标价至1800港元，维持超配 · ARR指引从20亿上调到24亿美元

（来源：合纵观察）

摩根士丹利8月31日把智谱AI目标价从1700港元上调到1800港元，评级维持超配，对应当天收盘价约51%上行空间。核心催化是公司把全年经常性收入指引从20亿美元上调到24亿美元。• 8月单月经常性收入1.6亿美元，按周度年化超20亿美元• 1-8月代币消耗量增长40倍以上，API均价上涨101%• 二季度计算乘数同比提升14倍，单次推理成本下降80%• 大摩把2026/2027/2028营收预测分别上调20.4%/25.8%/29.3%• 2028年营业利润预测上调489%，盈利拐点预计就在2