高盛：8月中国经济是「制造强、服务平、建筑弱」 · 制造业PMI 49.8、出口同比26%，人民币每年3%–5%渐进升值

（来源：合纵观察）

高盛亚洲 Hui Shan 团队 2026 年 9 月 6 日发布中国市场快评，7 分钟讲清三件事。• 8 月官方 PMI 分化：制造业 49.8、服务业 49.3、建筑业 46.9• 新启动「China in the long run」长期系列：人民币对美元每年 3%–5% 渐进升值最平衡• 8 月贸易前瞻：出口同比 26.0%、进口同比 32.6%，进出口增速双双加快• 8 月通胀前瞻：CPI 同比 0.7%、PPI 同比 3.5%，低于市场一致预期• 资产含义：权益分化、人民币资产与债券吸