摩根大通：新兴市场 2Q26 净利同比 +80%、科技 +347%，盈利扩散至周期股 · 12 个月目标 2000 点

（来源：合纵观察）

摩根大通 9 月 11 日发布新兴市场策略报告，拆解 2Q26 财报季：盈利上行不再只是 AI。• 净利同比 +80%：亚洲 +86%、拉美 +44%、中东欧非 +34%，无拖后腿区域• 科技净利 +347%；英伟达 FY2028 营收指引 +70%，高于云厂 43% 的资本开支增速• 台积电营业利润率首破 60%、2026 年营收指引 +40% 以上；存储 2026–2028 年 EPS 复合增速约 26%• 维持超配，MSCI EM 12 个月目标 2000 点，EM 2026/2027 年