大摩王滢：美股超配逻辑不适用于港股！警惕MSCI中国盈利预期下修，长假前谨慎防守、金融杠铃平滑波动

（来源：合纵观察）

摩根士丹利首席中国股票策略师王滢最新闭门会深度研判，拆解全球流动性收紧下的A股与港股策略：• 中美双边会晤符合预期：延续战略竞争与经贸顺延，未超预期，对权益资产正反馈有限• 全球流动性持续承压：美债期限溢价若升 100bps，两年内将拖累美国 GDP 增速 1.5%-2.0%• 美股逻辑难套港股：美股盈利持续超预期上修；而 MSCI 中国盈利增速大摩仅看 6%（市场看 13%-14%），下修风险巨大• 十一长假前避险特征：超长假期海外不确定性高，重仓过节不利于风控，节前抛压多因资金防守• 资产配