20260702 高盛：医药板块单周反弹 19%！是轮动还是布局良机？

（来源：合纵观察）

2025 年全年大涨 42% 的医药板块，2026 年开年累计回调约 11%，而近期 CDMO 板块单周反弹近 19%，行业情绪快速回暖。 这轮上涨只是 AI 行情下的超跌轮动，还是医药真正迎来了中长期布局窗口？ 本期内容结合高盛年中企业日覆盖 72 家医疗健康公司的一线调研反馈，从全球资金再平衡、基本面超预期、产业资本催化三个维度拆解反弹动因，解读出海监管、国内反腐的实际影响，梳理 CRO/CDMO、创新药、医疗设备三大核心主线，最后给出具体的配置方向与风险规避建议，帮你看懂医药板块修复行情的底层逻辑。