20260702 大摩闭门会：AI 主线回调、日元逼近干预线，全球市场怎么走？

（来源：合纵观察）

近期全球市场高位震荡，AI 主线迎来集中回调，韩台科技股波动加剧，日元汇率逼近干预阈值，美联储新主席的政策沟通进一步放大了市场不确定性；另一边中国市场在估值底部反复磨底，政策预期再度升温。 本期结合大摩最新亚洲宏观闭门交流内容，全面拆解全球核心市场的运行逻辑：韩国科技股调整是情绪疲劳还是牛市终结，杠铃策略的四大扩散方向日本市场 AI 资金转移下的产业链轮动机会，日元干预的市场影响与配置避坑美联储鹰派点阵图背后的通胀真相，今年利率政策的真实走向中国 K 型经济分化下的政策预期、中欧贸易摩擦风险，以及