20260706 大摩闭门会：全球宏观变局、中欧贸易真相、国内政策展望与头部 AI 大模型调研

（来源：合纵观察）

本期整理大摩最新闭门会的核心策略观点，系统拆解暑期全球市场的震荡逻辑与投资方向：全球宏观：AI 超级周期的天量融资如何抽取全球流动性，美联储新任主席的鹰派表态为何只是沟通方式转变，而非政策实质转向；中欧贸易：从欧洲实地走访的真实细节，看中国制造的不可替代性与贸易摩擦的可控边界；国内经济：K 型分化下的政策再平衡路径，七月政治局会议的潜在方向与 “六张网” 建设主线；产业调研：智谱、MiniMax 两家头部大模型公司的技术迭代、商业化节奏与算力进展。 带你穿透短期市场波动，把握全球 AI 与能源超级