黄金稳守4000美元白银却掉头向下！贵金属在释放什么信号？

周四（7月16日）欧式盘中，国际黄金价格维持震荡下行趋势，现货黄金（XAU/USD）目前交投于4030美元附近。推动金价上涨的主要因素是美国通胀数据进一步降温，市场重新调整对美联储未来货币政策路径的预期，降低了黄金面临的利率压力。

市场正在密切关注能源价格变化对全球通胀预期的影响。如果原油持续上涨并推动通胀压力回升，美联储降息节奏可能受到限制，从而对黄金形成一定压制。与此同时，中东局势仍是影响黄金的重要变量。近期美国方面对伊朗相关目标采取进一步军事行动，美国总统特朗普表示，如果伊朗未恢复相关谈判，美国可能采取更强硬措施。伊朗方面则表示，如果相关安排无法带来实际利益，将没有理由继续遵守现有协议。

受美国通胀数据放缓、美元和美债收益率回落支撑，现货黄金周三美盘尾盘小幅走高，而白银则因动能偏弱下跌。与此同时，霍尔木兹海峡紧张局势持续推升原油价格，令通胀风险仍未完全消退，也限制了贵金属进一步上行空间。

金银分化

美市尾盘，现货黄金收报4,060.58美元/盎司，上涨0.21%。黄金当日波动区间为4,017.27至4,081.40美元，价格仍站在4,000美元上方，但尚未突破4,091至4,104美元的近期阻力带。

现货白银报57.763美元/盎司，下跌1.56%。白银盘中区间为56.601至59.059美元，未能守住58美元上方，也继续受制于60至62美元阻力区域。

通胀数据压低收益率

美国股市周三收高，原因是批发通胀放缓以及金融板块财报表现强劲，抵消了高油价带来的压力。标普500指数上涨28.81点，涨幅0.4%，报7,572.40点；纳斯达克综合指数上涨162.22点，涨幅0.6%，报26,269.23点；道琼斯工业平均指数上涨150.37点，涨幅0.3%，报52,658.64点；罗素2000指数上涨11.50点，涨幅0.4%，报2,976.26点。加拿大S&P/TSX综合指数上涨95.66点，涨幅0.27%，报35,416.20点。

在美国6月CPI和PPI公布后，市场对美联储路径的定价明显转向更偏鸽派。美国6月整体CPI环比下降0.4%，同比放缓至3.5%；核心CPI环比持平，同比上涨2.6%。周三公布的PPI进一步强化了通胀降温信号：最终需求价格6月下降0.3%，商品价格下降1.4%，服务价格上涨0.2%；PPI同比增速放缓至5.5%。剔除食品、能源和贸易服务后的最终需求价格环比上涨0.1%，同比上涨5.1%。

利率预期方面，7月加息概率降至约10%，9月加息概率维持在43.9%左右。10年期美债收益率尾盘接近4.56%，美元指数DXY跌至约100.52，跌幅0.40%。收益率和美元同步走弱，为黄金守住4,000美元关口提供了支撑，但白银因走势动能不足、金银比偏高而表现落后。

霍尔木兹风险仍在

霍尔木兹海峡局势仍被描述为在军事压力下的受限且高度紧张通行环境，而非正常航运状态。美国在伊朗相关局势升级后重新实施海上封锁，并在船只遭袭后加大空袭力度；伊朗革命卫队则威胁称，如果封锁持续，将阻止地区能源出口。在临时协议期间，部分船只曾在美国军方监督下沿阿曼一侧航线恢复通行，但最新升级使海运风险继续维持高位。

对黄金而言，这一局势具有双重影响：地缘政治风险有利于避险买盘，但油价走高又会重新抬升通胀担忧，并可能推高收益率。对更广泛市场来说，周三的交易格局表现为股市上涨、美元走弱、收益率回落，而原油则继续带有霍尔木兹风险溢价。

市场关注后续催化

交易员正关注CPI和PPI公布后美联储利率预期的延续性、联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)的证词，以及霍尔木兹海峡航运是否出现新的中断。若收益率进一步下行，黄金将更有机会测试4,091和4,104美元；若原油再度冲高，通胀传导链条将重新成为市场焦点。

外部市场方面，Nymex WTI原油期货价格走强，报约每桶71.51美元；美元指数报约100.52；基准10年期美国国债收益率报约4.56%。

分析师观点

李弈善：【07.16欧美盘思路参考】

① 黄金早间第一波4025-30多保护放在14先看4点30-5点能否有效运行到4030上方，若持续维持低位则考虑在28-30附近择机出局。

② 今天行情是要弱于昨天的，一旦失守下方的4010-14一线，空头可能会加码下跌，下方4000大概率应该是保不住的，极有可能冲击3980-90一线，可以考虑在这里去接回多单。

③ 若直接跌破4012-14看是否给到反弹机会，反弹22-28附近可以直接开空。

④ 今天晚间零售销售月率也非常关键，这是最大变数，一定要注意风险控制。

金玉堂：4小时级别上，金价持续运行在下行通道内，价格紧贴通道中轨震荡运行，短线技术性修复力度也较为微弱，整体下行结构仍旧固化，空头趋势难以短期扭转。那么目前下方我们短线仍旧需重点关注3980关口关键支撑位，该位置是短期多空分水岭，若支撑有效，金价将继续维持区间震荡；一旦再度破位，将触发市场上方多头止损抛压，导致空头力量再度集中释放，届时金价可能将再度开启加速下跌行情。

齐仲龙：黄金短线，还是弱势震荡下跌探底模式，但行情进入底部区域的反复震荡洗盘，操作均以短线为主，阶段性的高点压制还是4140——4200区域，在没有出现探底至3800区域之前，任何反弹，都是依托4140——4200区域做空为主，不要急于抄底，目前的震荡不是底，底部要成立，必须跌破然后收起来，不破不立。短线操作，反抽做空为主，抄底的，耐心等！

王杨：黄金现在还是反复打磨底部的过程，不过整体可能向下空间也比较有限，我们说过即使出利空，那么黄金可能去测试3900-3920区域的日线支撑，稳健一点耐心等待黄金打磨出底部再说，短线可以在区间内超短线操作。

技术面仍偏空

从技术面看，现货黄金短线仍由空头占据整体优势，因为价格仍低于20日均线附近的4,091美元，并继续运行在周二高点4,104美元下方。多头下一目标是重新站上4,104美元，若能持续突破，后续目标将指向4,138美元和4,203美元。空头下一目标则是跌破3,983美元，进一步下看3,942美元和3,886美元。首个阻力位在4,091美元，其次是4,104美元；首个支撑位在3,983美元，其次是3,942美元。

现货白银方面，空头同样在短线占优，因价格仍低于59.44至58.53美元回撤区间，并在未能守住周三反弹后继续测试下行动能。白银多头下一目标是重新站上59.44美元，若突破该位，后续目标将指向63.28美元以及63.58美元阻力区。空头下一目标是跌破56.50美元，进一步下看55.60美元和51.00美元。首个阻力位在58.53美元，其次是59.44美元；下一支撑位在56.50美元，其次是55.60美元。

来自：D:gold-cnfol-com）综合自汇通网、黄金网、fx168等）（黄金市场瞬息万变，本文观点仅供参考，不构成任何投资建议。）

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