20260714 摩根大通：AI PCB 路演核心干货｜上行周期完好！产能才是硬通货

（来源：合纵观察）

刚梳理完摩根大通大湾区AI PCB产业链调研的核心内容，整条AI算力上游的景气度比预想中更扎实，订单能见度直接拉到数年维度，给大家划好重点了 大方向：AI上行周期没走完供应链端对AI PCB的持续增长非常乐观，支撑来自强劲的在手订单+多年度的需求可见度。这波AI带动的高端PCB行情，不是短期脉冲式炒作，是有真实产业落地支撑的长周期逻辑。 英伟达两代产品最新进度▫️Vera Rubin：PCB已经正式进入量产阶段，老牌厂商和新供应商都有参与初期供货。但别以为新玩家进场就会分流龙头份额—