20260722 野村证券：别只追 CPO 了！AI 算力真正率先落地的核心变革是它

（来源：合纵观察）

本期内容源自野村证券第 70 期 AI 专家电话会，深度拆解 AI 算力产业链中正在悄然改变产业节奏的关键技术节点 —— 玻璃桥，以及背后先进封装与光电融合的演进逻辑。 我们将厘清玻璃桥与光纤阵列单元（FAU）的认知偏差，解读边缘耦合与表面光栅耦合两大光耦合路线的产业分歧，区分玻璃载板与玻璃芯基板的商业化进度差异，梳理 “封装先行、互联跟进、架构收尾” 的算力硬件升级规律，为理解 AI 硬件产业链节奏提供参考。