摩根大通：消费刺激预期落空？科技制造才是政策亲儿子，一文讲透下半年投资主线

（来源：合纵观察）

二季度GDP 4.3%不及预期，市场屏息等待年中政治局会议——会不会再来一轮大规模刺激？摩根大通给出明确判断：不会。政策的核心不是扩张财政大盘子，而是把已批的钱真正花出去。本期带你拆解三个核心问题：① 为什么不会有大刺激？——经济在目标区间内，问题出在执行而非力度② 财政·货币·金融如何协同？——千亿种子资金 + 六大财金联动工具怎么撬动③ 消费 VS 科技制造，谁是真主线？——AI、高端制造、能源安全持续受益，消费只是边际托底结尾还点了后续政策节奏的两个关键观察变量，以及中东、美国关税、AI制