弘毅远方基金毅周看丨整固蓄势，主线待启

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（来源：弘毅远方微资讯）

本周股市点评及后市展望

股市回顾

本周A股延续震荡，成交量维持相对低位。市场仍呈现偏防御特征，但期间部分科技成长也有一定的表现，只不过板块波动较大。

此外，医药板块在前期强势表现后，本周回调也较为明显。

股市观点

A股反弹后短期迎来修整，短期波动不改向上趋势，静待市场向上突破。

本周市场最大的关注莫过于全球央行年会沃什的讲话，在本次讲话中加强了其鹰派姿态，并暗示如果对通胀趋势回到目标的信心不足就会加息。总体来看，当前通胀在回落，就业仍呈现压力，AI资本开支也在通过长债来融资，美国经济和市场都难以承受高利率。叠加财政部和特朗普政府的诉求，预计加息概率很低。短期内仍是维持现状。

展望A股市场，继续保持牛市思维。牛市三大支柱仍未改变，中期继续看好后市。

1）基本面企稳回升，基本在逐步修复。上市公司业绩明显改善，尽管仍呈现较强的结构分化特征。与此同时宽松政策基调不变，市场信心持续修复；

2）居民资产配置再平衡，权益市场潜在增量资金流入。今年以来，权益公募基金发行有所回暖。

3）外部环境同样呈现积极变化。美伊冲突对市场冲击基本告一段落。中美不会短期脱钩。美国通胀降温，宽松仍是大趋势。

板块配置方面，继续坚定看好科技板块的机会。后市反弹，科技股仍是最强主线，但科技股内部或呈现分化，科技主线或“缩圈”，其中涨价逻辑的行情持续性较弱，放量逻辑主导的行情或持续性较强。

与此同时，顺周期和反内卷等短期还没有形成坚实可信的基本面基础。尽管本周多部门出台新的地产政策，但难以撬动需求。一方面，现房销售加大房企现金流压力，但同时加大融资支持和兼并重组，一定程度是降低了流动性压力。另一方面，增加房贷年限，并不解决地产需求问题。地产已经告别快速增长阶段，需求很难有大幅改善，更多的还是筑底企稳。

但资源品行业涨价仍值得期待，当前是向上行情的窗口。此外，创新药也有望成为市场支线。与此同时，科技缩圈过程中，关注人形机器人等主题性机会。

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