金价跌破4500！贵金属一夜回到解放前？

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：同泰基金e财通）

今天开盘又是一片绿！贵金属板块大幅低开，一度跌超7%，多只个股跌停。现货黄金跌破4500美元关口，现货白银同步跌超4%。从黄金到白银，贵金属板块遭遇全面抛压。贵金属到底怎么了？

注：指数走势不代表基金表现，并非对基金业绩的保证，也不预示未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。

直接导火索——美联储主席沃什

上周五，沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上首次发表主旨演讲，释放明确鹰派信号：重申2%的通胀目标是“坚定且固定”的，警告若通胀未能以足够快的速度回落，美联储“还有工作要做”。这番表态被市场解读为沃什上任以来最接近承认需要加息的一次讲话。叠加7月同比PCE数据高于预期，市场对9月加息的押注从35%飙升至近60%。

白银这边，当加息预期升温、经济前景不确定性增加时，市场不仅会因为“贵金属属性”抛售白银，还会因为“工业需求可能受影响”而进一步压价。

更关键的是，黄金和白银在过去几周累计涨幅较大，短线获利盘本就存在兑现需求，沃什的鹰派讲话成了触发回调的"那根火柴"。

涨不上去了吗？

短期来看，黄金面临的压力是真实的。9月4日非农、9月10日PPI、9月11日CPI——每一组数据都可能进一步推高加息预期。只要加息预期不降温，美元和美债收益率就会维持强势，黄金就很难翻身。

如果9月11日CPI数据出现明显回落，加息预期可能迅速降温，黄金的反弹也会同样猛烈。白银虽然受工业需求支撑，但在宏观定价因子主导的阶段，走势与黄金高度同步，同样需要等待数据的指引。

接下来怎么看？

贵金属板块今天的大幅低开，本质上是市场在消化沃什讲话带来的加息预期重置，并不是贵金属的长期价值被推翻。央行购金在加速、美国财政赤字在扩大、白银供需缺口在延续——这三个结构性趋势没有因为一次鹰派讲话而改变，短期急跌恰恰是在为下一轮预期修复积蓄空间。贵金属作为储备资产的战略价值依然坚实。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。上述内容和意见仅供参考，并非为投资者提供对个股和基金进行投资决策的具体建议，本公司不对使用本资料而引发或可能引发的损失承担任何责任。若相关内容转载自第三方的报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表同泰基金的立场，本公司力求内容的准确可靠，但对其完整性和准确性不作任何保证。本资料内容的时效截至发布之日，不保证相关信息或观点不发生变更，请以最新信息为准。如有侵权，请联系删除。除非另有明确说明，发布内容的版权为同泰基金所有。未经同泰基金的书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制或修改。