还在追私募冠军的投资人，挺可怜的

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上周的文章，有一条用户留言，厂长觉得很值得放给大家看看：

我发现最大的一个陷阱就是：觉得手里的产品不行，然后卖了去买当下走得很牛的产品，结果一回调，后者跌了个大的，左右打脸。

其实还不如一直拿住，兜里留点钱，回调时加一笔仓。这山望着那山高特别容易导致亏钱。

厂长不太赞同的点是：手里不行的产品，一直拿住。

我们一在强调，产品表现好/差，首先要看是策略问题还是市场环境问题。

比如有的规模爆棚了，超出容量了；还有些管理人之前没超额，然后在那各种干预，不吃肉光挨揍。

这种继续留着其实没啥必要。

还是那句话，大家要先搞清楚归因。

厂长比较认可的点是：追当下很牛的产品，这山望着那山高特别容易导致亏钱。

之所以是“比较认可”，是因为有些产品就是策略很好，稳定性高。如果在别人发现之前挖掘，吃到红利，赚到更多超额的概率很高。

2024年我们团队找的一家做高频的，偏强势股，持仓数量较少的量化，当时业绩很好，但没啥人关注，然后人家2025年依然非常强。

还有2025年找的一家中低频量化，大厂团队出来的，风控极严，当年业绩很好，并且规模上的很慢。然后今年超额依然是市场前列。

当下很牛的产品，如果再加个限定厂长觉得就更准确了：火爆全网，各渠道都在大力推，规模暴涨的。

这个确实是无数投资人，真金白银试出来的血泪教训，我们见过的能够摆脱这定律的管理人，用手指就数的过来。

为什么会这样呢？

第一，当下业绩牛是因为策略非常牛逼的，终究少数。

我们i资管创始人，20年投资经验，现在做FOF投资经理，业绩市场前列。

团队有以前做过FOF，业绩很好的；有私募和券商等机构出来的；有资深理财师。还有一些数据科技公司的投研支持，很多同业的资源共享。

就这样的配置下，一类细分策略，我们每年能挖掘出的当下业绩牛，规模还处于红利期的，策略让我们打心眼里觉得牛逼的管理人，一个手就数的过来。

大部分当下业绩很牛的是什么情况呢？

是超配某一风格或者行业。

比如2023年过度偏离，一个全市场选股的，甚至是指增产品，库库干到小微盘去了，业绩爆炸。

你这时候冲进去，可不被打脸吗？

第二，就是现在信息太发达了，一家业绩好，策略真正牛逼的管理人，藏不住太久。

中低频的还好，容量大，但高频的就难搞了。

我们2024年挖掘的那家高频量化，就是去年6月开始被大家爆买，规模几乎是一条直线的被拉上去了。

后面产品增加了持仓数量等，加上市场环境不匹配（日内反转多，不利于强势股），今年超额就下来了。

我们也很无奈，今年各种调研，想找到同一细分策略的替代品。

类似的还有一家CTA，我们挖掘到的时候是十来亿。后面某大渠道开始狂推了，规模我记得是干到50亿去了，然后就呵呵了。。。

这个确实没啥办法，不可能控制别人做什么，我们总结下来，也只能多做跟踪。

这个道理很简单，但历史总是重演，每年业绩第一第二的产品，还是会引的众人追逐。

厂长觉得挺悲哀的。

第一种是认知问题。

新手投资人，可能没这概念，这个建议就是先多学习了解下。

第二种是人性问题。

很多已经看了很多年私募的，就是管不住自己，爱追热门，涨多就想追，跌多就想跑。时至今日，还在纯看曲线和净值买产品。

买之前大笔一挥，买之后每日研究。

顺序调整下，你的体验会很多，也不用做很多研究，搞清团队情况，策略，收益来源就差不多了。

第三种是信息渠道问题。

这类投资人确实是，能接触到的产品很有限。

资金几个亿，几十亿的，会有很多人围着他们转，他们能拿到的信息是非常多的。甚至厂长看的稀缺私募，也有部分是和他们交流了解的。

但可投资金几百万到小千万的，可能是处于信息孤岛，他们的资源和获得的信息少。

买热门私募冠军，他们做的可能并不是多项选择题，而是判断题。

管不住自己的，厂长没有办法，需要自己去经历、修炼心态。

而对私募不了解的，或者是信息渠道太少的。可以多和我们沟通下，我们能拉一个是一个。