债市笔记 | 8月金融数据简析

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：东兴基金微固收）

9月14日，中国人民银行发布2026年8月金融统计数据报告。总体来看，8月金融数据整体偏弱，新增信贷和社融均低于市场预期，M2和社融存量增速双双回落，反映出实体经济融资需求仍显不足，经济恢复基础尚不牢固。

货币供应方面，8月末广义货币（M2）余额356.81万亿元，同比增长7.5%，增速比上月末回落0.2个百分点，低于市场预期的7.6%。狭义货币（M1）余额115.77万亿元，同比增长4.1%，增速比上月末回升0.1个百分点。流通中货币（M0）余额14.83万亿元，同比增长11.2%。M2增速回落主要受高基数效应以及货币派生速度放缓等因素影响。M1增速小幅回升，反映出企业活期存款有所增加，资金活跃度边际改善。

信贷方面，8月份金融机构新增人民币贷款仅600亿元，同比少增5300亿元，大幅低于市场预期。8月末，金融机构人民币各项贷款余额282.35万亿元，同比增长4.9%，增速比上月末回落0.2个百分点。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额278.63万亿元，同比增长5%。信贷增长乏力主要受居民中长期贷款需求疲弱、企业融资意愿不足以及房地产市场持续调整等因素影响。前8个月，对实体经济发放的人民币贷款增加10.23万亿元，同比少增2.71万亿元。

社会融资方面，8月份社会融资规模增量为1.66万亿元，比上年同期少9083亿元，低于市场预期的1.99万亿元。8月末社会融资规模存量为464.8万亿元，同比增长7.2%，增速比上月末回落0.2个百分点。从结构看，前8个月，债券和股票融资在社融增量中占比首次超过50%，反映出直接融资占比持续提升。前8个月社会融资规模增量累计为23.91万亿元，比上年同期少2.64万亿元。社融增速回落主要受人民币贷款少增以及表外融资收缩等因素拖累，但政府债券发行和企业债券融资对社融形成一定支撑。

8月金融数据整体偏弱，新增信贷和社融均低于市场预期，反映出实体经济融资需求仍显不足，市场对后续货币政策宽松的预期有所升温。短期来看，在经济恢复基础尚不牢固、实体经济融资需求偏弱的背景下，货币政策有望继续保持稳健宽松，债市更或维持震荡运行格局。

利率方面

截止日期：2026年9月16日

信用方面

云南能源资本投资有限公司公告，云南省能源集团有限公司决定以其持有的该公司15%股权向其全资子公司香港云能国际投资有限公司增资。2026年9月11日，双方在云南省昆明市西山区签署《股权增资协议》，协议自双方签名或盖章后生效，本次增资交割完成日为该公司股东变更登记及香港云能国际注册资本变更登记均办理完毕之日。变更完成后，该公司控股股东仍为能源集团，持股比例由100%变为85%，实际控制权未变，香港云能国际成为新增股东，持有15%股权。

转债方面

9月16日,中证转债指数收480.6716，较前一交易日上涨0.58%；万得可转债等权指数244.03，较前一交易日上涨0.87%。今日转债市场成交额544.12亿元。股市方面，上证指数收3891.6，较前一交易日上涨0.71%；创业板指收3311.47，较前一交易日上涨1.96%。

9月15日，工信部等联合印发电子信息制造业“十五五”规划，提出2030年营收目标突破30万亿，研发投入强度达3.5%；规划推进集成电路全链条攻关，覆盖先进制程、先进封装及3D集成等技术突破；半导体及电子材料列入重点突破清单；首次突出“全链条攻关”，在强调提升先进制程能力的同时，将先进封装测试技术开发应用及三维集成技术突破置于关键位置。规划将大尺寸晶片、高频高速覆铜板、低轮廓铜箔、封装基板、DAF、导电胶、热界面材料、电子纱布等关键材料直接点名，列为重点突破对象。AI算力升级带动先进封装基板、冷却材料等需求。

特别声明（向下滑动查看）

1、以上内容均来源于我公司认为可靠的渠道，但所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。

2、以上观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本文内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。

3、以上观点不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。

4、以上所投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。

4、以上所有数据来源若无明确标注均来源自同花顺、iFind，且均经核对，如有差错，以相关数据原始来源所披露为准。本材料以公开信息、内部开发的数据和来自其它具有可信度的第三方的信息为基础。但是，并不保证这些信息的完全可靠。所有的观点和看法基于资料撰写当日的判断，并随时有可能在不予通知的情况下进行调整。