长江有色：16日镍价下跌 逢低刚需采购为主整体成交偏淡

ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2605合约开盘137080元/吨，盘中最高报137590元/吨，最低价报135340元/吨，收盘报136400元/吨，下跌2130元/吨，跌幅为1.54%，沪镍主力月2605主力合约成交量350916手。

据长江有色属网统计：3月16日ccmn长江综合1#镍价135250元/吨-142050元/吨，均价报138650元/吨，较前一日价格下跌3050元，长江现货1#镍报135250元/吨-142050元/吨，均价报138650元/吨，较前一日价格下跌3100元，广东现货镍报142200元/吨-142600元/吨，均价报142400元/吨，较前一日价格下跌2150元。

ccmn镍市分析：宏观面，当前全球宏观市场风云变幻，核心焦点集中于三大维度：一是中东地缘冲突升级，美伊对抗发酵、霍尔木兹海峡通航受扰，国际油价冲高至102美元/桶上方，IEA成员国及日本释放创纪录石油储备平抑油价，地缘避险情绪主导市场；二是超级央行周临近，3月19日美联储等将密集公布利率决议，市场预期其3月维持利率不变（概率99.4%），首次降息延后至9月，全球央行陷入“稳增长”与“抗通胀”两难；三是美国经济呈“增长放缓、通胀粘性”特征，核心PCE同比创两年新高，滞胀担忧推动美元指数突破100关口至105上方，美股连跌、风险资产承压，叠加国内下游需求复苏不及预期，进一步压制大宗商品估值。

供应端：海外镍矿供应稳步恢复，菲律宾、印尼等主产国发货回升，国内炼厂原料充足，叠加前期利润驱动，炼厂开工率维持高位，精炼镍产量持续增长，市场供应宽松预期持续发酵。需求端：下游消费复苏乏力，刚需支撑不足。元宵节后不锈钢钢厂复产偏慢，成品库存高企压制原料采购，不锈钢价格走弱倒逼钢厂缩减镍用量；新能源电池企业节前备货透支需求，节后订单回暖缓慢，高镍三元材料需求增速不及预期，对镍价边际支撑减弱。库存与流通：国内保税区及社会库存逐步累积，贸易商去库意愿偏弱，叠加进口货源持续到港，市场流通货源充裕，供需错配下库存压力进一步传导至价格端。产业链层面：上下游利润传导不畅，上游矿价坚挺推高炼厂成本，压缩其利润空间，部分小炼厂萌生减产意向；中游冶炼产量释放但价格下跌，企业亏损面扩大，行业洗牌加速；下游不锈钢及电池企业成本传导能力弱，成品价跌幅超原料，终端盈利承压进一步抑制原料采购意愿。

宏观面前瞻与镍价预测

宏观热点前瞻：美国就业、通胀数据预期将扰动市场，数据偏强则巩固美元强势、持续压制镍价；国内工业增加值、固投等数据出炉，若内需修复不及预期或加剧市场悲观情绪；此外，海外地缘政治及供应链风险仍可能阶段性引发镍市情绪波动。

镍价走势预测：短期宏观压力与供需宽松主导镍市，预计短期内沪镍大概率震荡偏弱，重点关注 135000 元 / 吨支撑。下游需求若无明显回暖则镍价或续跌；若宏观数据利好，或出现技术性反弹，但反弹空间有限。

（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）