这场国资股权腾挪，各取所需

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　　来源：地产K线

　　文丨乐居财经 曾树佳

　　这家老牌房企的股权腾挪，终于定了下来。

　　9月20日，华远控股（600743.SH）宣布，其控股股东华远集团，计划将所持公司29.9%股份，转让至金融街资本。

　　华远集团、金融街资本，均隶属于北京市西城区国资委，因此，这是同一国资体系内的调配。

　　此次的交易的转让价格，分为两部分。

　　华远集团拟将所持21.504%股份，即5.05亿股股份，以2.22元/股的价格非公开协议转让给金融街资本，总作价为11.2亿元；

　　另外8.396%的股份，为无偿划转。

　　交易完成后，华远集团对华远控股的持股比例，从47.6%下降至17.7016%；金融街资本的持股比例，则上升至29.9%。

　　据此，华远控股的控股股东，变为金融街资本。

　　后续华远控股的董事会，将由7名董事组成，包含4名非独立董事、3名独立董事，其中3名非独立董事，由金融街资本提名。

　　该公司在公告里表示，此举进一步优化了股权结构，增强市场化经营能力和资本市场功能。

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　　重组的考量

　　金融街资本是一家多元化投资企业，作为北京市西城区重要的国有资产运营主体，业务范围涵盖商品贸易零售、房地产开发、金融、物业经营与管理、文化、教育、医疗健康等。

　　一路走来，金融街资本已历经了多次资产重组。

　　2017年，它将金融街集团和华方投资，纳入合并报表范围，公司的业务板块增加了金融街集团下属的房产开发与销售、物业经营与管理板块。

　　2019年，金融街资本又将北京菜市口百货股份有限公司，纳入合并范围，商务贸易零售成为其又一大业务板块。

　　直至目前，其主营业务主要包括三大板块，分别为商务贸易零售、房产开发与销售、物业经营与管理。

　　2023年至2025年，金融街资本分别实现营业收入354.40亿元、456.30亿元、426.13亿元。

　　这三大业务之中，商务贸易零售的营收占比不断提升，2025年末已达到68.85%；房产开发与销售为13.97%；物业经营与管理则为8.38%。

　　相比于商务贸易零售业务8%左右的毛利率，以及有时候陷入亏损局面的地产开发业务，其物业经营与管理业务盈利较为稳定，毛利率常年在40%以上，有时候甚至超过50%。

　　将华远控股纳入报表，或许能充实金融街资本这项盈利能力最强的业务版图。

　　华远控股早已完成了业务转型，它在2024年，将房地产开发业务相关资产及负债置出至华远集团。

　　这一上市平台，不再持有核心房地产开发资产，而是聚焦以城市综合服务运营商为主业的轻资产运营业务。

　　在2026年半年报中表示，华远控股表示，目前持续锚定物业管理及酒店管理轻资产核心赛道，围绕存量项目运营、市场外拓以及城市更新等方向展开业务布局。

　　2026年上半年，华远控股的营业收入为1.50亿元，同比增长1.20%；归属于上市公司股东的净利润为-2，111.35万元，同比有所收窄；毛利率为27.43%。

　　对于金融街资本来说，旗下多了一个上市平台，也相当于多了一个融资渠道，一个可以承载产业整合、资本运作的独立载体。

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　　各取所需

　　而独自接下华远控股房地产资产的华远集团，则扛下了所有。

　　华远集团已亏损多年，2026年上半年，其合并口径净利润-6.27亿元，占上年末净资产的比例为16.53%，再次亏损的主要原因，是期内房地产业务结利项目毛利水平保持低位。

　　该公司表示，正在从地产开发向综合性城市运营商进行战略转型，不断提升资产质量及可持续经营能力，并做好风险预判及管控。

　　2023年至2025年，华远集团的销售金额，分别为63.22亿元、18.13亿元、8.69亿元，有所下滑。

　　截至2025年末，其全口径土地储备面积合计为167.14万平方米，近年来，它并未获取新项目，整体发展战略以逐步去化存量项目为主。

　　华远集团的当务之急，是回笼资金。

　　此次它把21.504%的华远控股股份，以2.22元每股协议转让给金融街资本，获得了11.2亿元的现金。这笔钱可以用于偿债、保交楼、补充流动性或者支持自身业务转型。

　　而对于华远控股来说，好处是换了一个信用更强、资源更厚的控股股东。

　　华远控股已经剥离房地产开发，主业转向物业管理和酒店运营，但它原来挂在中国华远集团下面，市场容易把华远集团的地产风险和债务压力，关联到上市公司身上。

　　控股股东变成金融街资本后，这相当于给华远控股换了一个更干净的信用背书，有利于它后续融资、并购和业务拓展。