又创新高了…

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（来源：格兰投研）

今天在外面调研端侧的半导体公司，手机打字简单聊几句。

昨晚纳指又创了收盘新高，美光涨了5%，闪迪涨了6%以上；美伊谈了三个小时，油价也回落了。

照这个消息面，今天A股至少该给点面子吧？

结果沪指跌到3936点，3500多只股票下跌，成交额还比昨天少了3700多亿元。虽然我反复提醒这两天会震荡换手了，但对比人家酣畅淋漓的新高，我们这边行情确实走的窝囊。

今天这盘面也再次提醒我们，外围好消息再多，只要没人愿意在这个位置继续加钱，指数就涨不动。

这不是4000点突破失败的信号，但节前直接冲过去的难度增加了。市场正在缩量换手，突破更可能留到节后。

昨晚涨的是纳指，主要还是科技股，尤其存储和半导体；道指其实跌了，标普基本没动。美股内部也有分化，只是强势科技股把纳指推上了新高。咱们这边的情况更别扭，PCB、覆铜板今天还能涨，说明科技产业链没熄火，可昨天热闹的传媒、AI应用，今天有些股票跌得很凶。

美股的强势股撑住了指数，A股今天没撑住。

为什么A股今天接不住？

我觉得主要还是交易节奏。

昨天市场冲高回落，已经有人在高位卖。今天离假期更近，4000点还压在上面，不少资金索性先等等。

沪深两市成交从昨天的2.14万亿元降到今天的1.76万亿元，少了3700多亿元。这种盘面最磨人，卖盘没有恐慌到把指数砸穿，买盘却也不肯痛快进场，于是指数小跌，个股一片绿。

会谈了油价好像也没有暴跌？

因为市场已经提前把油价下跌交易了一遍。

川普普说谈得不错，伊朗也给出了开放霍尔木兹海峡的条件，接下来还得看双方能不能就解除封锁谈出实际安排，但彻底开放海峡还要看后面的实际行动，现在愿意谈，对市场是好事，只是“谈得有建设性”距离达成协议还有一段路。油价里的战争溢价下降，对全球通胀和科技股估值有帮助。可海运、煤炭、有色等板块今天就承受了另一面的影响。

有些同学可能比较关注黄金会不会因为美伊谈好了受影响，我看了一下资金，美国10年期实际收益率升至约2.63%，黄金ETF持仓却回到七个月高位，说明资金并没有走。

以前实际利率上升，黄金通常容易受压，现在仍有人愿意买，反映出投资者对财政和债务风险的担忧。我的看法是，地缘局势缓和可能让黄金短期震荡，但黄金的中期看涨逻辑还在。

中美元首会晤也是这个道理。大家都希望外部环境稳一点，我也是。但资金在等具体成果，国内又临近假期，这两件事叠在一起，今天的缩量就容易理解了。

板块上，我现在更关注科技能不能重新形成合力。昨晚美股存储、半导体很强，今天A股却只有PCB、覆铜板等局部方向顶住，传媒回落得厉害，房地产早盘冲高后下午也退了下来，这个地方可不能再追了。

这说明钱还在找机会，但暂时缺一个能带着更多股票一起涨的方向。CRO今天逆势走强，可以继续观察；昨天涨得很猛、今天又快速掉头的股票，先别急着接。

所以，大盘观点没啥变化，4000点我仍然看突破，节前先震荡换手、节后再尝试向上，是目前更符合逻辑的走法。

明天就是924两周年了，小小的愿望，还是拉一下让股民们过个好一点的中秋节吧！