外热内冷...

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（来源：阿鸡fundchick）

假期的几个交易日海外市场和H股表现分化严重。

美股创新高相信也不是什么新闻了，但港股创阶段新低还是让人意外的。假期里面最大的变化就是10年期美债利率一度冲高至5.3%（近24年高位），美元指数站稳102上方。

对非美市场的压力还是显著的，例如韩国就并不是很理想（当然谁更不理想这就不说了）。

假期的高频数据其实还可以，出行方面有很多数据都创了新高，但旺丁不旺财依然是目前的最大问题。

朋友圈出国玩的人反而是多了的，感觉消费意愿还是在增加的，只是割裂感比较严重，差的差，好的好，大家体感有差异。总体上是年轻的愿意外出，中登的基本呆着不动。

而消息面上，其实反倒是比较平静，中美各方其实都没有太多新的表述。但A股准备开始之际，美联储又出来了。

北京时间10月7日清晨，多位美联储官员发声。其中，堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德表示，鉴于通胀已重拾升势，美联储可用的政策工具就是上调政策利率，也就是短期利率。施密德称，如果不继续采取行动，把通胀降至2%，美联储的信誉就岌岌可危。

此外，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利表示，AI相关的芯片需求正在增加，可能加剧通胀压力。戴利重申她支持美联储三周前的加息，而是否需要进一步加息，则取决于关税、与中东冲突相关的油价以及人工智能影响的演变。

跟我们之前的判断类似，如果油价和AI需求无法在短期内调整，那么通胀更高更长可能仍然是不得不面对的事情。

但加息无法解决油价供给问题，所以只能打击需求。无论是打击真实的工业需求还是AI需求，总之就是经济要降温。

10月6日周二，EIA发布短期能源报告，上调布伦特原油2026年均价至约98美元/桶，较此前预测高出8%；四季度均价预期约为105美元/桶，较EIA此前估计高出15%。

毕竟加息预期反而是增加了的……至于美股为啥没反应——那毕竟就是通胀的源头。

但到底明天回来A股会有什么表现，目前仍然存在变数。如果用H股作为路标，那么明天跌的概率会更大，也将会是一个黄金周假期后的开门黑。

但如果国内流动性恢复，是否有新的做多能量也未可知。

总之消息面上就是平静。

产业上，鬼佬那边又开吹AIDD了，虽然假期里H药表现反复，但这也说明这个板块还是有资金博弈的，只不过受制于高利率所以表现一言难尽。

10月4日，顶级美元基金Altimeter Capital合伙人Freda Duan近日发文指出，AI制药赛道（AIDD）的"瓶颈交易"正在成形，其结构与此前半导体领域从GPU延伸至HBM、网络、电力的链式行情高度相似。

如果说有预期差，感觉就这个板块有点预期差了。