厄尔尼诺来袭 双焦供需重构

　　一、厄尔尼诺的传导逻辑厄尔尼诺的气候特征通过两条主线传导至双焦市场：一是高温推升用电负荷，火电补位提振动力煤需求，联动焦煤能源属性走强；二是旱涝灾害扰动煤炭主产区生产、运输，叠加海外供应波动，加剧双焦供需错配。二、需求端：火电替代+钢厂补库，双焦需求获双重支撑（一）动力煤需求爆发，带动焦煤价格联动厄尔尼诺引发的高温直接推高制冷用电需求，国家电网测算，夏季最高用电负荷每升高1℃，新增2000-300......