嘉益股份的前世今生：2025年营收23.53亿行业第七，净利润4.37亿行业第四，毛利率高于同行

嘉益股份成立于2004年5月12日，于2021年6月25日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江省金华市。该公司是国内领先的饮品、食品容器制造商，核心产品为不锈钢真空保温器皿等，具备较强的研发设计和生产能力。

嘉益股份主营业务为各种不同材质的饮品、食品容器的研发设计、生产与销售，主要产品包括不锈钢真空保温器皿、不锈钢器皿、塑料器皿、玻璃器皿等。公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-其他家居用品，所属概念板块有小盘成长、跨境电商、小盘。

经营业绩：营收行业第七，净利润第四
2025年，嘉益股份营业收入为23.53亿元，在行业23家公司中排名第7，行业第一名公牛集团营收160.26亿元，第二名乐歌股份67.15亿元，行业平均数为24.08亿元，中位数为15.84亿元。主营业务构成中，不锈钢器皿22.91亿元占比97.34%，其他(补充)3695.8万元占比1.57%，非不锈钢器皿及其他2563.69万元占比1.09%。净利润为4.37亿元，行业排名第4，行业第一名公牛集团40.76亿元，第二名悍高集团7.04亿元，行业平均数为2.76亿元，中位数为6146.39万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年嘉益股份资产负债率为30.57%，去年同期为30.78%，低于行业平均35.28%。从盈利能力看，2025年毛利率为30.23%，去年同期为37.67%，高于行业平均26.77%。

董事长戚兴华薪酬98.15万元，同比增加34.43万元
嘉益股份控股股东为浙江嘉韶云华投资管理有限公司，实际控制人为戚兴华、陈曙光。董事长戚兴华，1980年出生，EMBA，2000年10月至2002年2月任浙江保康日用制品有限公司销售员等职，2017年11月至今任公司董事长，2025年薪酬98.15万，较2024年的63.72万增加34.43万。总经理朱中萍，1970年出生，本科学历，工程师、高级经济师，2017年11月至今任公司董事、总经理，2025年薪酬188.14万，较2024年的232.95万减少44.81万。

A股股东户数较上期减少6.97%
截至2025年12月31日，嘉益股份A股股东户数为7613，较上期减少6.97%；户均持有流通A股数量为1.78万，较上期增加7.85%。截止2026年3月31日，嘉益股份十大流通股东中，永赢睿信混合A（019431）位居第五大流通股东，持股229.14万股，持股数量较上期不变。汇添富消费行业混合（000083）位居第六大流通股东，持股220.01万股，相比上期增加20.00万股。汇添富消费升级混合A（006408）位居第七大流通股东，持股220.01万股，持股数量较上期不变。永赢新兴消费智选混合发起A（016502）位居第八大流通股东，持股168.98万股，相比上期增加1.20万股。汇添富价值创造定开混合（005379）位居第九大流通股东，持股150.00万股，相比上期增加20.00万股。汇添富消费精选两年持有股票A（011418）位居第十大流通股东，持股110.01万股，持股数量较上期不变。

华安证券指出，嘉益股份2025年业绩受订单交付延迟和客户去库存影响下滑，2026 - 2028年预计营收分别为16.69/18.53/20.02亿元，归母净利润分别为2.59/3.11/3.56亿元，维持“增持”评级。业务亮点：一是境内外基地协同，可依托境内外产能联动，结合不同市场环境和客户需求灵活配置生产资源；二是2026年将持续深化越南基地建设与运营管理，推进自动化升级与供应链配套完善。
长江证券指出，预计2025 - 2027年归母净利润为5.0、6.8、8.3亿元。业务亮点：一是公司在高端保温杯市场制造优势显著，越南产能一二期均已投产，产能规模大且产能利用率和生产效率快速提升；二是非美区域、新客户和新品类有望驱动公司成长，非美地区保温杯潮流趋势扩散，公司已储备部分新客户，正积极研发高原加热焖烧保温杯等新品类。

图：嘉益股份营收及增速

图：嘉益股份净利润及增速

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