长江有色： 美伊谈判传佳音油价下跌大宗商品情绪谨慎 28日铅价或下跌

【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报2016美元/吨，高点报2021美元，低点报2000美元，尾盘收于2001美元，下跌14.5美元，跌幅为0.72%，成交量6575手，持仓量报165936手。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：宏观面：近期多重宏观利空集中释放，全球工业金属普遍承压，伦铅终结反弹大幅收跌。美元走强推高非美采购成本，美国通胀超预期引发美联储加息担忧，流动性收紧预期利空大宗商品；美伊局势缓和导致地缘风险溢价蒸发，叠加前期多头获利了结，进一步放大调整幅度。需求端同样乏力，全球制造业 PMI 疲软，国内进入传统消费淡季，下游开工率下滑。尽管隔夜美股全线飘红、道指创历史新高，但资金大幅流向科技成长板块，叠加 LME 铅库存持续累积、全球供应过剩担忧升温，共同推动伦铅走弱。

原材料端呈现 "原生紧、再生弱" 的分化格局。全球方铅矿、白铅矿等天然铅矿石供应增长乏力，海外主力矿山受品位下滑和资本开支不足制约，国内铅精矿进口经济性不佳，冶炼厂原料采购意愿偏弱。再生铅领域矛盾更为突出，废旧铅酸蓄电池回收体系不畅导致原料持续短缺，价格居高不下，多数再生铅企业陷入亏损，部分地区报价已转为贴水。

产业链运行方面，上游矿端紧平衡为铅价筑牢底部支撑；中游原生铅炼厂利润状况良好，生产保持稳定，部分再生铅炼厂逐步复产，供应总体稳中有增；下游铅酸蓄电池行业仍处传统消费淡季，电动车和汽车领域订单表现平淡，企业仅维持原料刚需采购。不过东南亚市场供需偏紧，伦铅坚挺对沪铅形成一定支撑。

今日市场焦点与铅价走势预测

5 月 28 日沪铅市场将重点关注三大变量：一是 LME 最新库存数据变化；二是美元指数日内波动情况；三是江浙沪等主要消费地区现货成交状况。综合判断，当前国内基本面整体偏弱，供应端稳中有增而需求端未见明显改善，但进口窗口关闭减弱了外部冲击，同时成本端支撑依然稳固。预计今日铅价将延续低位窄幅震荡走势，多空双方将在 16600-16800 元 / 吨区间展开激烈拉锯。

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