长江有色: 美伊达成和平协议油价大跌压制加息预期 15日铝价或上涨

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　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：美伊达成和平协议油价大跌压制加息预期，隔周伦铝收涨0.52%；海外铝供应短缺延续，国内淡季消费韧性及铝线缆走强支撑，今现铝或上涨。

　　【铝期货市场】：美伊达成和平协议油价大跌压制加息预期，隔周伦铝震荡回升，最新收盘报价3543美元/吨，收涨18美元，涨幅0.52%，成交量23893手减少3524手，持仓量649311手增加938手。周五晚间沪铝震荡后偏强上探；主力月2606合约最新收盘价报24275元/吨，涨105元，涨幅0.43%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月12日伦铝最新库存量报319925吨，较上个交易日下降2075吨，跌幅0.64%。

　　长江铝业网讯：6月12日现货铝价，长江现货A00铝锭价报24140元/吨，涨170元；广东现货A00铝锭价报24140元/吨，涨160元。

　　宏观层面，美伊达成“谅解备忘录”——霍尔木兹海峡重开、美解除海军封锁、伊朗弃核承诺，待6月19日瑞士正式签署。地缘风险溢价急速回吐：美元指数周一震荡下跌0.38%至99.42（6月5日来新低），WTI原油低开近5%触及80.25美元/桶，美国5月核心CPI弱于预期使年内加息担忧缓和，风险偏好回暖+美元走弱共同利多铝价。

　　国内方面，央行5月M2同比+8.6%、M1+5.5%，6月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购（等量续作）维稳流动性。

　　产业基本面延续“外紧内弱”割裂格局。海外端：挪威海德鲁宣布Qatalum（卡塔尔合资，年产64.8万吨）因不可抗力终止长单供应、中断出货，此前该冶炼厂已因能源问题减产至60%产能——海湾电解铝实质性缺货进一步确认，LME库存低位、现货升水高企为伦铝构筑强底。国内端：电解铝运行产能触及天花板，产能释放有限；需求端，传统淡季下地产及白电排产边际走弱、光伏用铝略降；但前期海外高铝价打开出口盈利窗口（5月未锻扎铝及铝材出口同比+16%），叠加端午前逢低补库，现货消费保留韧性且铝线缆表现亮眼支撑。但由于受春节后铝水转化率偏低影响铸锭量增加，社库拐点推迟、绝对值仍偏高，限制沪铝跟涨伦铝幅度。成本端，氧化铝期货反弹至2900元/吨附近，为电解铝提供成本支撑。现货市场，节前补库推动贴水持续收窄，持货商挺价意愿强。

　　综合来看，美伊停火→通胀担忧降温→美元走弱→宏观情绪改善，海外电解铝供应短缺（海德鲁Qatalum不可抗力）延续继续强化伦铝支撑并间接托举沪铝，国内淡季消费韧性及铝线缆走强支撑，预计短期沪铝偏强震荡，关注正式协议签署进展及国内去库节奏。

　　今日价格参考：24，100-24，550元/吨。

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