长江有色：美伊和解避险回落美指下跌提振 15日铅价或小涨

【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收涨，开盘报1953美元/吨，高点报1968.5美元，低点报1947.5美元，尾盘收于1967美元，上涨9.5美元，涨幅为0.49%，成交量7184手，持仓量报169064手。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：宏观面：隔周伦铅强势上行，核心驱动来自宏观面与产业面共振。美国经济与就业维持韧性，通胀水平居高不下，市场对美联储维持高利率的预期持续升温，叠加前期中东地缘冲突推升避险资金流入，一度为美元形成较强支撑。随着美伊停火协议落地，霍尔木兹海峡通航风险解除，市场避险情绪快速消退，美元多头获利了结引发回调，叠加美联储政策预期博弈加剧，美元指数承压走弱，以美元计价的有色金属整体获得估值支撑，伦铅借势脱离低位区间。

原料端紧平衡加剧 原生再生双端承压

铅市供应结构性矛盾突出。原生矿端全球铅矿产能释放偏慢，铅精矿加工费持续低位，冶炼企业原料成本高企。再生端废铅酸蓄电池回收渠道收紧，原料紧缺制约产能释放。叠加海外炼厂事故扰动、区域性现货短缺，近月强势格局凸显。

产业链刚需韧性犹存 内外盘结构分化

铅产业链呈现外强内弱格局。海外铅锭现货维持高升水，LME 库存持续去化，出口窗口临近打开阈值。国内铅蓄电池需求具备旺季刚性支撑，但锂电替代渗透制约需求弹性，社会库存缓降、进口窗口持续关闭，内盘随外盘呈现被动跟涨态势。

宏观前瞻与走势研判

本周迎来全球 “超级央行周”，美联储 6 月议息会议大概率维持利率不变，市场聚焦新任主席政策信号与点阵图调整，若释放偏鸽表态将进一步利空美元、利多金属。综合来看，短期地缘缓和 + 美元走弱的宏观红利仍在释放，产业端原料紧平衡形成成本托底，伦铅有望延续震荡偏强运行；但全球铅市整体温和过剩的大格局未改，上方空间受需求天花板约束，操作上建议逢低布局多单，警惕宏观预期反复风险。

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