长江有色：15日铅价上涨 现货仍以刚需补库为主

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　　今日沪期铅走势：今日沪期铅上涨，沪铅主力合约2607开盘报16055元/吨，高点报16290元/吨，低点报16035元/吨，结算价16165元/吨，收盘16240元/吨，涨幅为1.03%。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16130-16230元/吨，均价16180元，较前一日价格上涨16180元；广东现货市场1#铅价报16185-16185元/吨，均价报16235元，较前一日价格上涨125元。今日现货铅市场报价在16025-16230元/吨之间，对比沪期铅2606合约贴水105-升水100元/吨，沪期铅2607合约贴水200-升水5元/吨。

　　宏观面影响因素：国际面美伊达成停战谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航恢复，地缘风险骤降推动风险偏好回升。美元指数隔夜震荡走弱，以美元计价的铅资产估值获直接支撑，叠加美股三大指数全线收涨，资金加速回流商品市场。国内面：稳增长政策导向明确，工业金属板块整体走高形成情绪带动，市场对下游需求复苏预期升温。

　　原料与产业链：供需错配筑支撑

　　原料端结构性紧缺凸显：天然矿石中，方铅矿、白铅矿等供应持续偏紧，进口加工费承压，炼厂成本高企；再生原料端，废旧铅酸蓄电池报废量偏淡，含铅废杂料流通收紧，再生铅企业因成本压力开工受限，供应增量不及预期。

　　产业链呈现 “供应收缩、需求回暖” 格局：原生铅减复产并存，再生铅产能释放受阻，而下游铅蓄电池夏季备货需求逐步启动，供需弱平衡被打破。

　　现货交投：涨势下情绪回暖

　　铅价暴涨带动市场情绪升温，贸易商挺价意愿增强，刚需补库积极性提升，现货交投活跃度较此前明显改善，但仍以短期补库为主，长期备货相对谨慎。

　　前瞻与预测：16 日聚焦这些变量

　　短期焦点将集中于两大变量：一是工业金属板块延续性及资金流入力度，二是下游蓄电池企业开工及采购跟进情况。预计铅价或维持偏强震荡，需关注 16500 元 / 吨附近压力，若能有效突破，有望打开进一步上行空间，反之则可能重回区间震荡。