沪锌周报：宏观紧缩与地缘冲击共振，产业“矿紧”逻辑硬抗估值压制

本周沪锌市场整体呈现“宏观承压、产业托底”的高位震荡格局。长江现货0#锌周均价报24640元/吨，日均微跌60元，环比上周微涨0.03%。在有色板块中，锌表现出较强的抗跌韧性。本周市场的核心主线在于“宏观情绪与产业现实的激烈博弈”：一方面，美伊冲突升级引发霍尔木兹海峡通航担忧，美联储官员持续放鹰，叠加美国科技股领跌引发AI泡沫担忧，宏观层面带来估值压制；另一方面，国内锌精矿现货TC跌至-600美元/干吨的历史极值，冶炼厂联合减产预期强烈，产业端“矿紧锭紧”的刚性成本为锌价提供了坚实的底部支撑。

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