光大期货：8月10日农产品日报

　　油脂油料：产区天气分化 豆一受支撑最强

　　（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637）

　　本周油粕市场震荡运行。周初承压于原油下跌以及天气降温，油粕回落，油脂走势弱于蛋白粕。但周三板块普涨，价格偏强，资金流入增加，豆一领涨。

　　目前市场最为关注天气。7 月美豆、加菜籽、欧盟油菜籽、俄罗斯葵花籽、乌克兰葵花籽等产区均遭遇高温，土壤墒情普遍回落。高温抬升油料单产下调风险，但当前作物长势仍处于正常或正常偏高水平。8月供需报告将对油料单产进行修正，预计澳大利亚油菜籽、欧盟油菜籽、乌克兰葵花籽、俄罗斯葵花籽等单产下调预期强。马来西亚和印度尼西亚干旱面积扩大，干旱程度加剧，对油棕不利影响加剧，支撑远期棕榈油减产的预期。国内方面，东北7月高温多雨少日照天气不利于作物生长，大豆单产下调预期强。气象预报8月中旬或将再迎降雨，关注对产区作物影响。其次是需求，油脂食用消费主要关注印度，排灯节前备货节奏，8 月属于预采购窗口，集中备货启动于 9 月。生柴消费关键在原油，中东局势反复，原油走势谨慎。国内油脂终端消费依然低迷，成交间歇性放量，较上周变化不大。相比之下，国内蛋白粕成交放量，终端走货保持高位。所以，目前国内蛋白粕的库存压力低于油脂，菜籽油的库存压力低于棕榈油低于豆油。总的来说，下周重点关注两大供需报告以及产区天气展望，多空交织下，油粕大概率维持震荡走势。

　　鸡蛋：情绪改善，期价低位反弹

　　（孔海兰，从业资格号：F3032578；交易咨询资格号：Z0013544）

　　1、本周，鸡蛋期货价格阶段性低位反弹。从周内表现来看，周一，鸡蛋主力2609合约低位反弹后，周二出现回调，周三恢复反弹趋势。截至本周五收盘，鸡蛋主力2609合约周度累计收涨5.47%，报收4165元/500千克。高温持续对现货价格形成压力，但随着后期气温降低，需求恢复，三季度全年消费旺季的乐观预期对蛋价形成支撑。随着前期期货跌至阶段性低点后，市场情绪恢复，期货价格反弹。

　　2、本周鸡蛋现货价格延续回调后小幅反弹，整体较上周下跌。截至8月7日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价4.4元/斤，较上周跌0.2元/斤。高温需求疲软，对整体蛋价形成拖累，周前期市场整体消化一般，鸡蛋现货价格逐步走低。临近周末，下游顺势补充低价货源，走货略有好转，价格低位反弹，但涨幅有限。

　　3、供给方面，4-5月补栏增加对应8-9月新增开产蛋鸡存栏延续增加。另一方面，淘汰延续增加。8月6日，卓创样本点统计老鸡淘汰2063万只，连续4周增加，且达到2021年以来历史同期最高。7月，待淘老鸡占比10.08%，高于去年同期，且处于2021年以来历史同期最高水平。当前，大日龄蛋鸡数量较多，若未来老鸡出栏延续增加，可一定程度抵消4-5月补栏增加所带来的8-9月新增开产蛋鸡的增加。需求方面，后期随着气温降低，需求恢复并逐渐进入全年需求旺季，需求将对现货价格形成支撑，现货价格存在反弹预期。市场情绪恢复，期货价格低位反弹，关注市场情绪以及反弹能否持续。

　　玉米：美玉米产区降雨缓解旱情，谷物表现外强内弱

　　（王娜，从业资格号：F0243534；交易咨询资格号：Z0001262）

　　外盘：本周，干旱影响与降雨预期交织，市场高度关注8月USDA报告公布的面积和产量预期。7月末的降雨缓解旱情，美国玉米优良率是61%，低于上年的73%，天气影响仍存。目前，法国小麦优良率34%，低于去年的69%。小麦期货下跌，因能源市场对谷物期货带来压力。分析机构预测，美国玉米产量将大幅增加，产量和单产的数据均高于7月USDA报告的预估数据。交易商将注意力转移到8月USDA报告中，此前分析机构上调玉米的产量和单产，预期玉米种植面积上调。行业开始质疑玉米种植面积存在不确定性，今年很多面积过于干旱、很多玉米种在被淹的地区，产量存在较大的变数。

　　国内：本周玉米市场价格继续偏弱运行，截至8月6日，全国玉米周度均价2316元/吨，较上周价格下跌10元/吨，跌幅0.43%。分地区来看，东北目前天气炎热，部分玉米结顶霉粒的情况增加，贸易商亏损较为严重，整体出货意向尚可，饲料企业采购价格更低的替代品，深加工开机稍显一般，下游对市场保持观望。华北贸易商库存同比偏高，叠加天气不利于玉米保存，春玉米即将上市的预期，贸易商出货积极性较强，供应层面相对宽松。销区市场下游全程刚需采买，不存在阶段性集中备货行情，整体市场走货缓慢，短期内销区玉米市场震荡磨底，阶梯去库存为主。期货市场中，玉米期价延续震荡表现，替代品供应市场与新粮上市的冲击之下，期价延续震荡偏弱预期。

　　生猪：现货猪价震荡上涨，期价止跌回升

　　（孔海兰，从业资格号：F3032578；交易咨询资格号：Z0013544）

　　1、本周，生猪均价震荡上涨。截至8月6日，全国生猪均价10.36元/公斤，较上周涨0.16元/公斤；基准交割地河南地区猪价10.33元/公斤，较上周跌0.35元/公斤。周初处于月末月初交替阶段，养殖端出栏意愿偏弱，市场生猪供给偏紧，带动猪价上行；随后养殖场逐步恢复正常出栏节奏，生猪供给增加，猪价小幅回落。受部分地区检疫票管控影响，生猪跨省调运受阻，局部区域出现供应缺口；叠加立秋节气对消费形成小幅提振，猪价再度走高，全周猪价上涨。

　　2、卓创统计数据显示，7月31日，后备母猪销售价格1410元/头，较上月增加3元/头。

　　3、本周，仔猪价格环比下降。截至8月6日，仔猪均价232元/头，较上周下降37元/头。供应方面，母猪场销售计划正常，仔猪供应稳定。需求方面，生猪价格虽有反弹，但仍维持偏弱格局，下游补栏需求减少，仔猪价格下跌。

　　4、本周，生猪出栏均重较上周增加。截至8月6日，卓创样本点统计生猪出栏体重124.11公斤/头，较上周增加0.19公斤/头。周内出栏均重止跌上涨而收购均重止涨下滑，因此体重差负值开始走扩。月初养殖端缩量增重，大猪仍有等价情绪，生猪出栏节奏减慢推动出栏均重上涨。

　　5、卓创数据显示，8月6日，自繁自养养殖利润-213元/头，养殖亏损较上周缩窄22元/头，仔猪育肥利润-259元/头，养殖亏损较上周缩窄6元/头。月初养殖端出栏减少，需求端受立秋和分割品增量支撑而有提升，供减需增，推动猪价震荡上涨。自繁自养理论盈利环比小涨，对应亏损有所缩窄。

　　6、在现货市场猪价企稳的乐观情绪带动下，本周后半段生猪期货近月合约领涨、远期合约跟涨。市场中对立秋之后的消费市场呈现乐观预期，近月合约猪价随之企稳上行。下周，继续关注立秋及降温后需求回暖情况，关注供需结构预期改善性影响。

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