谷物替代冲击叠加终端需求疲软 短期玉米价格承压

（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘玉米2609合约2267元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.04%；玉米淀粉2609合约2587元/吨，较前日变动-3元/吨，幅度-0.12%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+23，较前日变动-1；吉林地区玉米淀粉现货价格2740元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差CS09+153，较前日变动-17。

8月10日，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年8月9日当周，美国玉米优良率为61%，前一周为61%，上年同期为72%；美国玉米吐丝率为94%，此前一周为90%，去年同期为93%，五年均值为93%；美国玉米蜡熟率为61%，此前一周为43%，去年同期为56%，五年均值为55%；美国玉米凹损率为16%，此前一周为6%，去年同期为13%，五年均值为12%。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西8月第一周出口玉米118.4万吨，日均出口量为23.7万吨，较上年8月全月的日均出口量32.6万吨减少27%。

市场分析

下游饲料企业采购积极性低迷，普遍加大各类杂粮谷物替代用量，国产小麦、稻谷以及进口高粱、大麦替代优势凸显，大幅挤占玉米消费份额，饲料端仅维持刚性按需采购。玉米深加工企业开工率仍处于低位，原料采购多以滚动补库为主，需求端对玉米价格难有明显提振。整体而言，受谷物替代冲击叠加终端需求疲软双重压制，短期玉米价格承压，后续行情核心观察重点为新季玉米长势情况，短期内国内玉米预计将维持区间震荡格局。

策略

中性

风险

新季玉米生长情况

（来源：华泰期货）