市场需求持续偏弱 预计沪铅期货周内在区间波动

（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-08-11，LME铅现货升水为-38.90美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化100元/吨至15675元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化100元/吨至15750元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化75元/吨至15675元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化75元/吨至15700元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9275元/吨，废白壳较前一交易日变化50元/吨至9625元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至9825元/吨。

期货方面：2026-08-11，沪铅主力合约开于15840元/吨，收于15905元/吨，较前一交易日变化35元/吨，全天交易日成交56628手，较前一交易日变化-3586手，全天交易日持仓51523手，手较前一交易日变化-8663手，日内价格震荡，最高点达到15930元/吨，最低点达到15800元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15905元/吨，收于15860元/吨，较昨日午后基本持平。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨100元/吨。河南地区冶炼企业随行出货；贸易商出货分歧较大，部分积极出货，报价贴水扩大，部分则看涨挺价出货，散单对沪铅2609合约贴水180-100元/吨不等出厂，成交稀少。湖南地区冶炼企业随行出货，散单报价对SMM1#铅均价平水出厂，有刚需成交；贸易商报价对沪铅2609合约贴水200-130元/吨不等出货，高价成交低迷。江西、安徽地区冶炼报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂。铅价延续上涨趋势，持货商出货心态不一，贸易市场报价混乱，炼厂方面主要以SMM1#铅均价平水出货，下游企业仅以刚需采购，其他持续观望，整体市场成交尚无明显改善。

库存方面：2026-08-11，SMM铅锭库存总量为7.3万吨，较上周同期变化0.22万吨。截止8月12日，LME铅库存为420300吨，较上一交易日变化-2775吨。

策略

中性

上周铅价先抑后扬，核心博弈点为交割累库压力与冶炼检修带来的供应收缩，矿端加工费低位、再生铅亏损形成成本底部，但蓄电池终端淡季需求持续偏弱制约上涨高度。海外LME持续去库却现货走弱，内外盘面分化。周内临近合约交割，仓单转移带来显性库存上行，短期压制盘面，而8月多地原生铅厂持续检修将提供中长期支撑。预计周内波动区间在15400元/吨至16000元/吨。

风险

交割结束持仓大幅退潮

流动性踩踏风险

（来源：华泰期货）