每日钉一下（主动基金经理合适的管理规模是多少？）

（来源：银行螺丝钉 银行螺丝钉）

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主动基金经理合适的管理规模是多少？

对于大多数基金经理，合适的管理规模是在几十亿到一两百亿。

如果有的基金经理确实很厉害，管理300亿左右也能管得比较好，但是超过500亿以上还能收益很好的基金经理，在A股是寥寥无几的。

（1）首先，管理规模要超过2亿以上，不太容易清盘。

2亿到十几亿，这个规模是基金经理最容易发挥的。几个亿的规模，投哪个股票基本都没太大问题，投大盘股、小盘股也行；投一个细分行业也可以；投多个行业也可以。这个规模对基金经理是最自由的。

规模达到几十亿的时候，除了一些特别小的股票比较难投之外，大多数股票也可以投资，也比较容易发挥。一般几十亿的规模，对收益没有什么太大影响。

（2）但是当管理规模超过100亿以上，有一些品种和策略就不能用了。

比如一些高频的策略，换手率比较高的基金经理，达到100亿以上就没办法保持高换手率了。

一些比较年轻的基金经理，刚开始管理100亿的时候，是一个挑战：以前熟悉的投资策略和品种，在大资金下面可能就用不了了，需要去更新迭代、优化自己的投资策略。

所以超过100亿以上，有一些基金经理的超额回报就会下滑。当然其中也有一些基金经理，自己会不断优化策略、不断进步，超额收益有可能重新提高回来。

（3）管理规模超过300亿，基本上就只能投大盘股了。

（4）超过500亿以上的管理规模，基金经理过去几年整体是跑不赢大盘的。

因为单个基金经理的精力和能力是有限的，管理的资金越多，需要了解的股票就越多。当管理的资金达到一定程度，他会发现自己掌握的投资品种不足以分配好这几百亿的资金，投资难度就会非常高。

另外要特别注意的是，如果基金经理投资的是细分行业，规模的影响会更大。

因为细分行业能容纳的资金量是有限的。管理规模过大的时候做投资就比较难，而且主动基金费率一般又会高一点，往往比较难跑赢指数。

所以大家在投细分行业主动基金的时候，要注意基金经理的管理规模。几亿到十几亿是最好的，几十亿也可以，超过100亿以上对于细分行业来讲就不太容易做了。

如果基金经理本身擅长多个行业还好一点，但如果他就是主要投资一个细分行业，管理规模最好是几十亿，不到100亿，这对基金经理来说是比较舒服的一个状态。