全球科技再遭重挫，本轮回调何时企稳？

（来源：小易 易方达基金）

今日市场回顾

整体表现

内地市场：中证全指跌2.74%、上证指数跌1.16%、万得全A跌2.70%、沪深300指数跌2.83%、创业板指跌7.35%、科创综指跌5.93%；

港股市场：恒生指数涨0.36%，恒生科技涨0.63%；

隔日美股：道指涨0.51%，标普涨0.02%，纳指跌0.18%；

隔日欧洲：MSCI欧洲跌0.05%；

日本：日经225跌3.95%；

韩国：韩国综合指数下跌10.84%。

行业表现

涨幅居前行业：食品饮料（2.14%）、商贸零售（1.53%）、银行（1.51%）；跌幅居前行业：通信（-10.88%）、电子（-7.02%）、综合（-3.79%）。

如何分析今日市场表现？

今日市场跌幅较大，主要由于海外科技大跌传导与紧缩交易反复。

第一，分子端，“Meta事件”后AI分歧延续，海外市场再度大跌，隔夜美股存储、光模块等AI硬件大幅下跌，今日日、韩股市大跌，其中韩国综指今日下跌10.84%，7月以来累计跌幅近30%，龙头个股今日跌幅达14.65%，7月以来跌幅超40%。

第二，分母端，地缘扰动再起，近期油价上行，对于远期通胀的担忧上升，紧缩交易反复，而下半年第一个观察窗口——7月美联储议息会议临近。

 后市怎么看？

今日市场下跌主要受到海外科技股大跌传导。

展望后市，分母端看，中东局势以及美国通胀与货币政策预期或仍将反复博弈，但预期层面的“紧缩交易”对于市场的冲击程度仍有待观察。分子端来看，在K型分化背景下，科技方向的发展或仍值得持续关注。短期来看，国内外已发布财报/预报的科技公司基本都能兑现业绩；中期来看，产业趋势仍处于正向循环中。

待市场风格逐步修正到位，海外扰动因素逐步缓解后，市场的后续表现仍值得关注。

（数据来源：Wind，截至2026年7月28日；采用申万一级行业分类）

风险提示：

1、以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作、投资建议或投资收益保证，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。观点具有时效性，后续可能会发生变化。请投资者关注市场行情变化的风险。以上相关研究报告测算数据不预示相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议，仅用于展示当前行业发展趋势。以上仅为对上述指数过往数据的客观展示，不代表相关基金产品业绩表现，亦不代表个股、个别行业或个别投资标的推荐，不预示指数及相关基金产品未来表现，不作为投资收益保证和投资建议。指数编制方案后续可能进行调整。

 2、基金有风险，投资须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是【特有风险】，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。

 3、本资料不构成易方达基金任何宣传推介材料、投资建议或投资收益保证。本资料的观点分析及内容展示不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。基金有风险，投资须谨慎。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

点赞

分享

推荐