上周市场企稳回升，价值风格相对占优 | 指数周报（2026年7月第4期）

（来源：小易 易方达基金）

上周市场在经历前期快速调整后企稳回升。

上周上证指数上涨1.33%，沪深300上涨2.65%，中证1000下跌-2.40%。风格方面，价值相对占优；行业结构层面，有色金属、石油石化、煤炭等板块涨幅居前，纺织服饰、传媒、建筑材料跌幅较大。资金方面，截至上周四，融资净卖出687.06亿元，跟踪沪深300指数的ETF资金净流入163.85亿元。上周市场日均成交额为25,029亿元，环比下降1,434亿元。

市场在经历前期快速调整后，短期有望延续震荡修复，但市场风格切换或仍较为频繁，同时中长期震荡上行格局未改。

✔一方面，全球AI相关交易虽经历集体去杠杆，但产业趋势并未逆转，光模块、存储等龙头中报业绩超预期或已印证国内科技产业的内在价值；

✔另一方面，中长期资金大额增持，监管部门明确释放维护市场平稳运行的信号，市场支撑较为坚实。不过下周即将迎来美联储7月FOMC会议与美国6月核心PCE数据，当前市场对本次是否加息有较大分歧，叠加当前油价重回高位，10年期美债收益率创年内新高，资金避险情绪或难以快速收敛。在主线尚不明确的震荡修复格局中，市场关注业绩韧性更强的核心资产和盈利预期持续上修的大盘成长板块，关注基本面更为稳定的A股核心资产如沪深300、中证A500和大盘成长资产科创50、创业板指等。

图：全球主要指数上周涨跌幅

数据来源：Wind，截至2026年7月24日。以上仅作为对指数及行业涨跌幅的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。

行业主题层面，重点关注半导体、人工智能、AI硬件、新能源、机器人、创新药、金融。 

1）半导体：板块短期波动属于交易层面的抱团松动，中长期基本面仍处于加速状态。当前国内半导体各主流环节公司市值和美国同类公司差距仍然较大，远期成长空间充足。

2）人工智能：短期受拥挤度较高和浮盈兑现压力扰动，中期基本面仍在向上。全球大模型竞争核心仍在硬件，Token成本下降有利于AI应用普及，中长期对产业发展有利。

3）AI硬件：全球算力未出现明显过剩信号，英伟达Rubin平台进入量产爬坡阶段，拉动上游电子零部件需求大幅提升。

4）新能源：宁德创纪录回购反映板块进入价值区间，基本面保持高景气，北美AI缺电叙事提供持续催化。

5）机器人：产业出现边际催化。

6）创新药：基本面趋势长期向上，上半年出海订单同比增速超70%，板块处于历史相对低位，市场预期美国对中国创新药的压制政策短期不会进一步升级，处于反弹窗口期。

7）金融：非银板块处于估值相对低位，中报盈利普遍预增50%-100%，基本面有支撑；银行板块股息率修复至接近5%，板块防御属性与配置价值持续凸显。

（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）

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