正力新能（03677）中报深度兑现多元成长预期：动力电池装机排名跻身第五 储能业务劲增8倍

正力新能（03677）刚披露的2026年度中期业绩，是一份深度兑现了公司多元成长预期，并充分展示出其强大增长后劲的成绩单。

今年上半年，正力新能紧抓动力电池结构性迭代、储能产业高速爆发的市场机遇，期内公司营收同比劲增71.4%至54.38亿元，业务规模再上台阶；其中，储能电池业务收入同比增近8倍，占总营收比例历史性地突破了10%，强势成为第二增长曲线。与此同时，置身于上游原材料价格波动加剧、行业产能分化以及海外贸易壁垒升级等诸多外部不确定性因素的扰动之下，正力新能的各项盈利指标仍延续韧性增长态势。期内，公司的毛利和净利润分别为6.8亿元、3.72亿元，同比分别增加了19.6%、68.6%。

基本盘动力电池业务稳中有进，同时第二增长曲线高速突破，正力新能的中报表明，公司已经构建起了双引擎协同发力的崭新格局，而这也意味着下一阶段正力新能的增长可见度会越来越高。

双引擎协同发力打开全新增长格局

业务结构多点开花，是正力新能最新财报释放出的最突出的价值信号之一。

首先来看公司的基本盘，得益于新建产能逐步释放，叠加产能利用率同比进一步提升，上半年正力新能的动力电池出货量达到11.13GWh，较上年同期大幅增加。行业数据显示，1-6月国内新能源乘用车装机量排名里，正力新能已经从2025年的第七位进一步跃升至第五位，市场占有率继续攀升。出货量的显著放量有力推升了正力新能动力电池业务收入的增长，数据显示，上半年公司来源于动力电池业务的收入达到45.77亿元，同比增加了53.3%。

值得一提的是，正力新能动力电池业务在国内市场影响力有序扩大的同一时间，公司在海外市场的表现也渐入佳境。据公司方面透露，正力新能正通过电池随整车间接出口和以KD件形式出口的方式进行，上半年间接出口业务收入占比已达到14%。

作为本次财报中最亮眼的增长极，上半年正力新能的储能及其他业务收入飙升至8.62亿元，占营收比重提升至15.8%，较上年同期足足提升了近10个百分点。其中，储能电池业务实现收入5.9亿元，占总营收超过10%，较去年同期大幅增长近8倍。亮眼成绩背后，是公司在储能领域的长期技术积累与产品布局的集中兑现。一方面，公司的主力成熟产品314Ah标准化电芯已成为全球户用储能的主力供货产品；另一方面，随着新产能逐步释放，公司储能产品出货量和商务拓展同比大幅提升，目前正力新能正与德业股份、丰田等头部集成商在户储、工商业储能、独立储能电站等领域展开电芯供应合作，并积极开拓AIDC、长时储能等前沿应用场景的商务洽谈。

在正力新能新业务的多元版图中，钠离子电池也在快速成长。今年前6月，公司聚阴离子型钠离子电池业务实现销售收入1510万元，同比增长276.6%，产品主要出口欧盟市场，其大倍率放电特性精准适配AIDC、削峰填谷等备电场景。

规模高速扩张的同时，公司盈利质量同样经得起审视。上半年净利润3.72亿元，同比增长68.6%；经营净现金流达6.4亿元，同比大幅改善。毛利率方面，受上游原材料价格阶段性上行及新增产能爬坡等因素影响，上半年正力新能的综合毛利率有所波动。但在智通财经看来，原材料价格波动挤压利润这属于行业共性问题，后续伴随产业链成本传导逐步到位，压力势必会得到缓解；而聚焦到正力新能自身，下一阶段待公司新建产能进入稳定生产阶段，以及规模效应持续释放，正力新能的盈利能力势必也将逐季修复并最终会攀上新的台阶。

多维度布局增强长期增长动能

如果说上半年的业绩兑现是对公司战略执行力的直接检验，那么审视其未来布局，则能更清晰地看到正力新能的增长动能的可持续性。

在动力电池领域，正力新能的竞争壁垒建立在两个独特基因之上。其一，公司是前十大电池企业中极少数具备汽车零部件基因的厂商，核心管理层对安全、质量、性能与成本的平衡有着深刻洞见。其二，公司是国内首家同时取得AS9100D航空航天质量管理体系认证及中国民航局适航证的动力电池企业，航空电池产品已实现批量交付。这种“航空级安全、车规级应用”的品质标准，正持续转化为客户信任，并最终体现在公司持续扩大的市场影响力上。

客户拓展的深度与广度则仍在持续提升。公司在一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽智己、上汽通用五菱、上汽通用、广汽丰田、大众等头部车企的核心车型供应份额持续攀升。与此同时，海外市场正成为新的增量来源。公司通过电池随整车间接出口和KD件海外组装两种模式，已将产品销往中国香港、印度、印尼、欧盟等市场。

在储能领域，正力新能的布局则正走向“多场景渗透”。围绕户用储能、工商业储能、独立储能电站及AIDC储能等多元场景，公司已形成覆盖100Ah至2,700Ah+及以上等多规格的完整产品矩阵。不仅如此，正力新能还锚定大电芯化及长时储能趋势，前瞻布局了可兼容下一代大容量电芯的全新产品线，公司1,400Ah+与2,700Ah+大容量电芯样品已于上半年完成试制下线，目前正开展性能与安全测试验证，通过极致降本打造下一代产品竞争力。

现阶段产能的持续释放，则为正力新能后续的增长提供了充裕储备。数据显示，2025年末公司总产能已提升至35.5GWh，预计今年末将进一步提升。产能扩张节奏与饱满的客户订单高度匹配，为正力新能下一阶段以优质供给承接动力电池与储能领域持续增长的下游需求提供了坚实保障。

最后再回看正力新能这份中报，公司交出的是一张在行业分化加剧背景下进一步验证了自身战略方向与执行效率的成绩单。动力电池市占率稳步提升、储能业务强势兑现、海外市场有序拓展，这一系列成果都指向正力新能的成长预期正一步步转化为可验证的经营现实。在双引擎的协同发力下，可预期的是下一阶段正力新能的增长可见度还会越来越高，其投资价值也将随着业绩的兑现而同步得到释放。