戴尔(DELL.US)“AI印钞机”加速：Q2净利暴增逾两倍、AI服务器积压订单950亿美元，全年营收指引猛增至1920亿美元

戴尔科技(DELL.US)周二盘后公布了一份远超市场预期的财报，并再次大幅上调全年营收和盈利预测，展现出于其在AI服务器领域的强劲势头。受此消息推动，公司股价盘后一度上涨约11%。

财报显示，在截至7月31日的2027财年第二季度，戴尔实现营收469.7亿美元，同比增长58%，高于分析师平均预期449.2亿美元。当季净利润为41.3亿美元，合每股6.34美元，较去年同期的11.6亿美元、每股1.70美元大幅增长逾两倍。调整后每股收益(剔除股权激励相关支出)为7.04美元，远高于分析师预期的4.92美元。

展望未来，戴尔给出了强劲的第三财季指引：预计调整后每股收益为6.50美元，营收为490亿美元，这意味着营收将同比增长约81%。分析师此前平均预计第三财季调整后每股收益为4.49美元，营收为414.2亿美元。

该公司还将2027财年全年业绩预期大幅上调。戴尔目前预计全年调整后每股收益为25.50美元，营收为1920亿美元;分析师此前预计全年调整后每股收益约18.92美元，营收为1726.7亿美元。相比之下，今年5月公司给出的全年指引为调整后每股收益17.90美元，营收介乎于1650亿美元至1690亿美元。

其中，AI优化服务器的全年营收预期被上调至740亿美元，此前公司预计为600亿美元。这一水平相当于同比增长约200%。而在六个月前，戴尔对AI服务器业务的全年增长预期还仅为103%。

戴尔首席运营官杰夫·克拉克在分析师电话会议上表示，投入成本上升带来的产品提价，在一定程度上推高了营收指引。

克拉克表示：“过去12个月，我们已获得超过1300亿美元的AI服务器订单。”他还透露，AI服务器客户数量已超过6500家，需求正在从新云厂商、主权实体扩展到企业客户。截至第二财季末，戴尔AI服务器积压订单达950亿美元，这被视为未来收入的重要先行指标。

基础设施业务强劲，传统服务器需求回升

分业务看，戴尔基础设施解决方案集团(ISG)第二财季实现营收317.8亿美元，同比增长89%，高于分析师平均预期296.1亿美元。

其中，AI优化服务器贡献营收164.0亿美元，高于市场预期的160.7亿美元。存储业务营收为48.5亿美元，同比增长近26%。传统服务器和网络设备营收同比大增122%，达到105.3亿美元。

克拉克指出：“我们正看到越来越多客户需要大量CPU算力来支持AI和智能体工作流，这些工作负载正在为传统服务器创造增量需求。”他补充称，仅过去两个季度，戴尔传统服务器和网络业务产生的收入，已几乎相当于公司历史上任何一个完整财年的水平。

戴尔面向消费者和企业客户的客户解决方案集团(CSG)第二财季实现营收150.3亿美元，同比增长20%，但略低于分析师预期的150.8亿美元。该部门营业利润为11亿美元，同比增长42%。

克拉克表示，公司今年早些时候注意到PC市场在下半年出现疲软迹象，因此“将资源优化配置到基础设施业务”。尽管PC行业整体出货量有所下滑，但由于内存芯片等成本上涨推动售价提升，戴尔PC业务销售额仍保持增长。公司通过将更高的内存成本传导至客户，保护了盈利能力。

成本控制方面，戴尔第二财季运营费用仅占销售额的8%，为公司历史最低水平。

大额订单与市场信心

事实上，在财报公布前，戴尔已获得多项重要合同：该公司获得了美国军方一份价值97亿美元的软件合同，同时，AI云基础设施提供商IREN(IREN.US)同意采购价值16亿美元的戴尔硬件，其中包括搭载英伟达(NVDA.US)芯片的服务器。此外，戴尔还已赢得CoreWeave Inc.(CRWV.US)、Nscale Global Holdings Ltd.等客户.

上月，英伟达与超微电脑(SMCI.US)双双发布强劲业绩预测，进一步巩固了投资者对AI热潮持续性的信心。目前市场对AI基础设施支出的前景依然乐观，标普全球评级预计，到2027年AI基础设施支出将超过1.3万亿美元。戴尔的竞争对手慧与科技(HPE.US)和超微电脑股价在戴尔盘后上涨后也随之走高。

戴尔创始人、董事长兼首席执行官迈克尔·戴尔在财报发布后在社交平台X上发文称：“得州有句老话——可能是我刚编的——如果你把每股收益同比增速保持在200%以上，好事情就会发生。”根据统计，迈克尔·戴尔目前是全球第五大富豪。

此外，美国总统特朗普自去年重新执政以来曾买入戴尔股票，并于7月再次推荐购买戴尔电脑，戴尔股票也因此受到部分投资者关注。随着AI服务器需求持续扩张，戴尔已成为押注AI基础设施增长的热门标的之一。

截至周二收盘，戴尔股价报425美元，今年累计涨幅已达236%，同期标普500指数仅上涨11%。不过，该股自8月13日创下阶段高点后已回落约14%。