星展银行：预期美国明年初前将再加息两次 建议跳出少数科技龙头择优布局

星展银行投资总监办公室发表研究报告称，踏入2026年第四季度，市场正处于重要的转折点。尽管能源价格高企、债券孳息率上升、地缘政治局势再度升温，以及政策前景存在不确定性，风险资产表现仍展现出强劲韧性。星展香港投资总监办公室(北亚区)投资策略师林子轩表示，美国国内生产总值(GDP)增长、消费表现、劳动市场及生产力均维持稳健，料足以令美联储继续聚焦通胀。星展银行预期美联储在2027年初前将再加息两次，并将利率推升至4.5%的高位。

报告提到，稳健的企业盈利及人工智能资本开支周期持续推动经济增长，但随着投资市场日益关注企业的融资需求、自由现金流及估值，投资气氛更趋谨慎择优。与其退出市场，投资者更应透过多元跨资产配置维持投资，同时将投资范围从早前领涨的少数科技龙头扩展至更广泛的领域。

林子轩指出，在美国，星展银行预期有可能在中期选举后出现的国会分裂将限制大规模法制改革，并降低单一政党主导政策所带来的风险。与此同时，美联储以稳定物价为首要目标，与财政部期望降低长期孳息率之间存有矛盾，或令利率及估值增添不确定性。投资者应保持灵活，强调投资组合平衡、精选证券、以及具明确盈利的投资主题，而非单纯依赖整体市场的贝塔(beta)回报。