钢市简评：资金节前回流推涨盘面 现货再次被动坚挺

行情回顾

今日钢市现货涨跌均现，期钢收涨。截至今日收盘，螺纹钢主力10合约报3195点，较上一交易日涨18点；热卷主力10合约报3407点，较上一交易日涨27点；焦炭主力09合约报1834点，较上一交易日涨13点；焦煤主力09合约报1273.5点，较上一交易日涨9点；铁矿石主力09合约报787.5点，较上一交易日涨7点。截至29日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3324元，较上一交易日跌2元；热卷均价为3374元，较上一交易日涨3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为783元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1500元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3030元，较上一交易日涨10元。

市场分析

今日钢市报价再次拉涨，螺纹、热卷、冷轧、带钢、中板等多地市场调涨幅度10元。现货市场跟期货价格波动明显，跟涨步调，但临近节前，市场成交依旧一般。

与昨日走势完全相反，资金节前回流推涨盘面。昨日盘面以资金离场为主，而昨夜盘触及阶段性低位后，资金快速入场；临近五一假期，盘面整体以资金增仓上行为主。以螺纹钢为例，昨日减仓一度近5万手，今日增仓又超过5万手，资金助推盘面走势的特征较为明显。但从成材与原料表现来看，本轮价格拉涨的核心驱动仍在于原料端价格的先行上涨。

现货市场方面了解到，据了解，今日现货焦煤上涨30元，日内盘面焦煤、焦炭涨幅大于螺纹、热卷，铁矿石也处于积极反弹状态。当前盘面仍在交易钢厂节前采购预期，恰逢焦炭第三轮提涨尚处关键博弈期，原料端继续走成本上行逻辑，强行支撑盘面及现货价格居高难下。

结合央行最新表态，其提及要创设新的结构性货币政策工具，并强调适时降准降息、保持流动性充裕。这直接改善了市场对资金面的预期，利好基建、地产等用钢需求，黑色系作为顺周期品种首先受到资金青睐。叠加昨夜盘打到相对低位，节前资本再次进行拉涨式收割，对空头较不友好。

行情展望

虽然日内原料端领涨成品材，但从采购周期来看，钢厂节前补库已陆续完成，对双焦、铁矿等的集中采购告一段落，虽然短期受此逻辑驱动，但持续性有待观察。另外，主逻辑依旧是现货市场休市为主，随着“五一”假期临近，明日下午贸易商多数放假，市场成交将明显缩水预期。

此外，节前提高交易保证金的制度性约束，使得多空资金均以控险为主，缺乏推动盘面走出单边行情的意愿，期货拉涨难以有效传导至现货，现货价格大概率持稳运行。

从盘面看，黑色系全线拉涨。螺纹主力10合约收3195，涨18点。持仓180.2万手，增仓5万手。成交58.3万手，较上一日成交量继续下降。资金先减后增，日内再次站稳3190一线。参考运行区间：3150-3202。热卷参考运行区间3362-3409。