长江有色：28日镍价下跌 现货逢低刚需购销资金增仓

ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2607合约开盘143050元/吨，盘中最高报144600元/吨，最低价报142450元/吨，收盘报143370元/吨，下跌1190元/吨，跌幅为0.80%，沪镍主力月2607主力合约成交量203756手。

据长江有色属网统计：5月28日ccmn长江综合1#镍价报142750元/吨-143850元/吨，均价报143300元/吨，较前一日价格2150元，长江现货1#镍报142900元/吨-143900元/吨，均价报143400元/吨，较前一日价格下跌2100元，广东现货镍报143650元/吨-144050元/吨，均价报143850元/吨，较前一日价格下跌3000元。

宏观面影响因素

美元指数收于 99关口小幅上涨。美联储官员释放偏鹰论调，市场上调 6 月加息概率，美元走强持续压制金属价格；美伊和谈迎来进展，核心航运通道通航预期增强，炼镍辅料供应紧张局面缓解，地缘风险溢价快速消退；美股板块分化明显，科技股调整，市场整体风险偏好降温。国内不锈钢、新能源电池行业均维持按需采购，无集中补库动作，下游订单不足难以支撑行情；临近月末，场内资金集中止盈离场，大规模平仓进一步放大价格波动。

供需及原材料端现状

当前镍原料市场整体呈总量紧平衡、结构性分化格局。红土镍矿受印尼配额收缩支撑供给收紧，菲律宾货源回流令矿价高位回落；硫化镍矿停产扩大全球原生镍缺口。印尼高冰镍、MHP产量虽环比大增，但长协锁定、原料成本掣肘导致现货流通稀缺、供给偏紧，再生镍增量有限，短期难以弥补市场缺口。产业链呈现“上紧下松”错配态势，上游原料供给受限、中间品流通不足，下游不锈钢、锂电需求持续疲软，彻底瓦解镍价基本面支撑，叠加获利盘集中抛售，直接引爆镍价下行行情

现货交投现状

随着镍价下跌，现货逢低刚需采购情绪升温，部分资金相对活跃。

月末前瞻：三大核心变量主导5月29日镍价走势

短期5月28日至29日，镍价整体维持震荡偏弱格局，行情走势主要由三大核心变量主导。宏观层面，美联储官员讲话是关键风向，若释放鹰派信号，美元大概率走强，进一步压制镍价。产业层面，印尼DST出口管控推迟至2027年1月1日，宽松供给预期仍需市场充分消化。基本面层面，国内库存数据至关重要，若库存持续累增，镍价或将下探142000元/吨关键支撑位。操作上建议短期观望为主，规避盲目追空风险，待142000元/吨一线支撑有效确认后，再择机布局多单。

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