长江有色：1日铜价小涨 现货成交清淡并压制升水

6月1日铜期货市场动态：今日沪期铜早盘开盘跳水后小幅反弹，午后进入横盘区间震荡；主力月2607合约开盘价报104630元/吨，最高105030元/吨，最低104220元/吨，昨结104840元/吨，今日收盘价报104680元/吨，跌160元，跌幅0.15%，沪铜主力2607合约全天成交量71092手减少23769手。持仓量177344手减少2089手。亚盘时段，伦铜强势拉涨，北京时间15：08最新报价13665美元/吨，涨53.5美元/吨，涨幅0.39%。

长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格小涨，长江现货1#铜价报105030元/吨，涨130元，升水30-升水70，涨50元；长江综合1#铜价报104985元/吨，涨100元，贴水50-升水60，涨20元；广东现货1#铜价报105020元/吨，涨50元，贴水60-升水140，跌30元；上海地区1#铜价报104910元/吨，涨130元，贴水110-贴水30，涨50元。

长江铜市分析：

在全球铜矿供应持续紧俏的背景下，伦铜在亚洲盘面交易中拉涨并带动市场交投氛围，但国内期铜走势相对承压，维持区间震荡修整态势。

宏观层面，美伊停火谈判前景仍存较大变数，重新开放霍尔木兹海峡及就伊朗核计划达成一致仍是核心症结。双方主要分歧尚未解决，周边军事摩擦不断推高市场的地缘政治风险溢价；美元与美债收益率高位震荡，令铜价缺乏明确的方向性催化剂。欧元区，受能源价格上涨驱动，4月通胀升至3.0%；

国内方面，中国5月官方制造业PMI录得51.8，前值 52.2，较4月回落0.4个百分点，但仍处于荣枯线上方，反映国内5月制造业扩张速度较上月放缓，但仍保持扩张基础。

产业基本面呈现“强预期、弱现实”的博弈格局。一方面，全球供应紧张为铜价提供坚实支撑：智利4月铜产量创23年来新低，国有巨头智利国家铜业公司新任董事长暗示战略将转向追求盈利而非单纯扩产；叠加波斯湾局势使全球约20%的铜供应面临风险，预计2026年全球铜矿供应增速或降至零，国内现货加工费已跌破-100美元/吨。库存端分化明显，COMEX铜库存增至逾58万公吨，区域性库存错位再现；而沪铜库存周度下降3.83%至17.6万吨，创近五个月新低。另一方面，高铜价对下游需求形成明显抑制，企业多维持按需采购，补库意愿偏低，现货成交清淡并压制升水。不过，AI算力中心建设及电网投资（“十五五”期间我国电网总投资规模预计突破5万亿元）为铜消费提供了长期政策托底与结构性增量。机构观点方面，因看好全球供应紧缺逻辑，高盛将2026年底LME铜价预测上调至13,735美元/吨；花旗亦上调短期目标价至14,500美元/吨。

综合来看，尽管地缘局势扰动及中国制造业活动放缓限制铜价涨幅，但在矿端紧缺与AI需求提振下，基本面整体偏强。短期内需注意现货消费走软的压制作用，预计铜价将继续维持震荡博弈态势。明日价格参考区间：104,000-106,500元/吨。

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