长江有色：1日铅价小涨 现货按需采购整体保持观望

　　今日沪期铅走势：今日沪期铅小涨，沪铅主力合约2607开盘报16580元/吨，高点报16625元/吨，低点报16525元/吨，结算价16570元/吨，收盘16560元/吨，涨幅为0.06%。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16450-16550元/吨，均价16500元，较前一日价格小涨20元；广东现货市场1#铅价报16510-16610元/吨，均价16560元，较前一日价格持平。今日现货铅市场报价在16350-16560元/吨之间，对比沪期铅2606合约贴水200-升水10元/吨，沪期铅2607合约贴水245-贴水35元/吨。

宏观面影响因素

6 月 1 日亚市美元指数小幅上行，整体保持震荡运行态势。市场预判美联储 6 月维持利率不变概率极高，高利率环境延续已成共识，美元缺乏单边走强动力，对铅价的压制作用偏弱。美股全线收涨并创下新高，市场风险偏好升温，为工业金属整体营造偏暖氛围。与此同时，国内产业政策持续托底，新能源汽车补贴延续、储能项目加速落地，间接带动铅蓄电池需求回暖，多重因素共同为铅价形成有力底部支撑。

原料供需：原料双紧，成本支撑稳固

铅原料整体呈现供需偏紧格局。主流天然铅矿资源趋减，新增产能不足，铅精矿持续处于紧平衡状态。再生原料货源同样收紧，废旧铅酸蓄电池、含铅废杂料供给减少，叠加冶炼复产带来的需求提升，原料价格抗跌性较强；硫酸铅矿受高昂回收成本限制，应用范围较窄。国内原生铅企业集中检修，区域货源收缩，再生铅企业经营压力较大，开工难以明显回升，成本端支撑力度充足。

产业链与现货：供需分化，交投氛围冷清

行业供需格局失衡，上游生产稳步恢复，现货表现偏弱。下游铅蓄电池步入传统消费淡季，终端仅按需少量采购。

现货交投现状

铅价窄幅震荡之际，现货市场整体交投氛围清淡。场内贸易商普遍选择观望，下游蓄电池企业均秉持按需采购的原则，采购节奏偏谨慎。品类间价差运行平稳，再生精铅整体贴水，原生铅保持小幅升水状态。目前市场各方都在等待宏观面传出明确信号，整体交易活跃度不高。

前瞻与预测：短期区间震荡，多重因素左右行情

6 月 1 日至 2 日市场将迎来多项关键宏观数据与消息，美联储官员表态、欧元区通胀数据、国内制造业 PMI 陆续出炉，直接影响市场风险偏好与资金走向。短期铅价整体维持窄幅震荡格局，成本支撑与淡季需求偏弱形成相互制衡。价格上行阻力明显，整体波动空间有限。后续需密切跟踪两大变量：若美元走强、美股出现回调，铅价将面临下行压力；而国内铅企检修进度若超出市场预期，供应端收紧则有望推动铅价小幅走高。

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