长江有色：10日铅价下跌 现货贴水收窄刚需采购为主

　　今日沪期铅走势：今日沪期铅下跌，沪铅主力合约2607开盘报16300元/吨，高点报16335元/吨，低点报16055元/吨，结算价16160元/吨，收盘16170元/吨，跌幅为1.25%。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报15950-16050元/吨，均价16000元，较前一日价格下跌80元；广东现货市场1#铅价报16010-16110元/吨，均价报16060元，较前一日价格下跌25元。今日现货铅市场报价在15850-16110元/吨之间，对比沪期铅2606合约贴水210-升水50元/吨，沪期铅2607合约贴水235-升水25元/吨。

宏观面影响因素：今日铅价震荡下行，内外宏观利空共振。美元指数高位震荡，美联储加息预期升温，全球流动性收紧，资金撤离商品市场。美股回落拖累风险偏好，叠加中东地缘冲突扰动，工业金属普跌，铅价承压明显。国内消费淡季，下游补库意愿弱，内外宏观合力打压铅价。

原料供需：原生偏紧，再生宽松

原料端结构性分化。原生铅矿（方铅矿等）供应偏紧，加工费低位，冶炼成本高企。再生原料宽松，废旧铅酸蓄电池回收量增加，含铅废杂料流通顺畅，硫酸铅矿、白铅矿等辅料供应稳定。原生矿紧平衡、再生料充足，形成 “原生强支撑、再生弱压制” 格局。

产业链现状：冶炼分化，需求低迷

冶炼端分化，原生炼厂稳产，再生铅炼厂因亏损降产、惜售。下游铅蓄电池处传统淡季，电动自行车需求退坡，汽车电池偏弱，锂电替代挤压市场。产业链观望浓，利润向上游转移，成品库存累积。

现货交投：刚需为主，成交清淡

铅价下跌下，现货交投疲软。持货商出货分歧大，再生铅惜售，原生铅长单为主。下游仅刚需采购，低价备货意愿低，现货贴水收窄，整体成交清淡。

6 月 10-11 日展望：聚焦三大变量，震荡偏弱

国际宏观聚焦中东局势、美联储政策信号、美股波动。铅价短期延续弱势，美元强弱、再生铅供应、库存变化为关键变量。预计伦铅区间偏弱震荡，下方受冶炼成本支撑，反弹空间受限。

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