富国银行：黄金牛市未完 年底看5500且2027看6000

周四(6月18日)亚洲时段，‌国际现货黄金报‌4314.34美元/盎司‌，日内上涨‌+1.37%‌，最高触及‌4329.59美元‌，最低下探‌4252.93美元‌，波动区间为‌4250–4330美元‌。国内现货基准价Au99.99报‌937.88元/克‌，同步走强。美联储维持利率不变，美元指数回落，7月降息预期升至72%，推动多头情绪持续凝聚，技术面蓄势突破4330美元关键阻力，市场进入政策预期主导阶段。

【要闻速递】

富国银行（Wells Fargo）在最新年中展望中，将黄金定位为当前"最高确信度"的投资主线之一，并明确判断本轮上涨由结构性因素驱动，而非短期周期波动——这意味着近期暴跌式的回调（从年初峰值5600+回落至4200一带）在其框架里只是"健康修正"，不是趋势反转。

该行6月16日更新预测，2026年末金价目标上调至5300–5500美元/盎司，2027年末进一步看5800–6000美元，未来18个月内有望突破6000大关。全球股票与实物资产策略主管萨米尔·萨马纳直言：金价短期仍存下探4000美元的风险，但这不改变长线强烈看涨的逻辑，反而提供非对称布局机会。

富国银行把支撑框架归结为三样东西——都偏长期，且互为放大器：

通胀黏性：CIO达雷尔·克朗克指出，疫情前"长期低通胀"回不去了——关税、能源高价、AI产业扩张持续推升物价，财政赤字与通胀溢价将长端收益率钉在高位，但反过来也压住实际利率不至于大幅转正，对零息黄金形成隐性友好。

高债务/财政扩张：政府债务持续膨胀→法币购买力折价叙事强化→央行持续在美债/现金之外增配黄金作分散工具（萨马纳称此为"额外分散配置"的核心）。

地缘与安全竞争：中东、东欧冲突+关键资源争夺重塑全球资金流向，推高实物资产配置需求，黄金的地缘溢价从"事件型"逐步固化为"制度型"。

萨马纳的表达很锋利：要让黄金真正走熊，需要全球各国主动收紧财政+严控通胀，但政治家普遍走的是更容易的路——宽松化调控。他把黄金描述为组合里"凸性最高的想法之一"（上行空间远大于下行风险）。

富国银行同时看好铜——AI基建、数据中心、全球电气化转型与各国战略资源储备布局，使贵金属与工业金属的实物需求逻辑相互印证而非互斥，整体实物资产上行周期具备延续性。

【最新行情解析】

国际现货黄金报‌4314.34美元/盎司‌，日内上涨‌+1.37%‌，形成“‌放量阳包阴‌”日线K线形态，收盘价强势站稳4300美元心理关口，多头主导格局确立。

‌MACD日线‌：DIF（0.35）上穿DEA（0.27），红柱由负转正，金叉确认，动能由弱转强；

‌RSI（14）‌：升至‌59.6‌，处于中性偏强区间，未现超买，上行空间充足；

‌布林带‌：价格突破中轨（4282美元）并逼近上轨（4345美元），带宽扩张至近四周高位，波动率显著提升，趋势动能强化。

‌短期阻力‌：4320–4330美元（前高密集区+日内高点）

‌突破目标‌：4350–4370美元（5月高点区间）

‌支撑防线‌：4275–4295美元（日内震荡中枢+20日均线）