长江有色：29日铅价小跌 观望情绪浓厚静待数据指引

　　今日沪期铅走势：今日沪期铅小涨，沪铅主力合约2608开盘报16235元/吨，高点报16260元/吨，低点报16135元/吨，结算价16190元/吨，收盘报16230元/吨，跌幅为0.12%。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16000-16100元/吨，均价16050元，较前一日价格下跌30元；广东现货市场1#铅价报16060-16160元/吨，均价报16110元，较前一日价格减少25元。今日现货铅市场报价在15900-16160元/吨之间，对比沪期铅2607合约贴水255-升水5元/吨，沪期铅2608合约贴水260-贴水0元/吨。

宏观多空博弈进入均衡区间，上方美元加息压力与下方成本支撑形成明显对冲，工业金属暂缺明确驱动方向。国际端美元指数维持 101.3 一线高位盘整，美联储鹰派加息预期持续发酵，压制大宗商品估值；美股集体走弱纳指周跌 4.6%，市场风险偏好回落。本周美国非农、ADP 等就业数据密集披露，成为预判加息节奏的核心锚点。国内季末资金面偏谨慎，终端需求修复节奏偏慢，宏观暂无强刺激政策落地，本交易日铅价窄幅震荡运行。

产业链现状：原料端供应偏紧，供需双弱格局延续

原料端呈现结构性紧缺。原生铅方面，国产铅精矿加工费维持低位，进口加工费持续处于负值区间，玻利维亚矿山罢工扰动海外货源，方铅矿、白铅矿等天然矿石增量有限，冶炼厂采购成本居高不下。再生铅方面，废旧铅酸蓄电池流通货源持续收紧，回收商惜售情绪浓厚，含铅废杂料、硫酸铅矿等二次原料供给不足，再生炼厂深陷亏损区间，开工率提升受限，主动减产增多。

需求端步入传统消费淡季，铅酸蓄电池企业采购意愿偏弱，电动自行车与汽车起动电池订单环比下滑，仅半年末冲量带来阶段性补库。LME 铅库存维持 30 万吨以上高位，显性库存压力制约反弹空间。

现货交投与短期前瞻：观望情绪浓厚，静待数据指引

今日现货市场交投趋于谨慎，下游企业以按需采购为主，贸易商报价随行就市，整体成交偏淡。短期来看，6 月 30 日至 7 月初市场焦点集中在美国就业数据密集窗口期，若数据超预期强劲，美联储加息概率将进一步抬升，铅价或承压下行；若数据偏弱，加息预期缓和则有望带动铅价技术性反弹。国内方面需关注制造业 PMI 及季末资金面变化。综合判断，铅价短期仍将维持偏弱震荡格局，运行区间参考 16100-16350 元 / 吨，建议密切关注就业数据落地后的方向选择。

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