长江有色：6日镍价小跌 期货增仓现货遇冷交投全线偏淡

　　长江有色金属网

　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍横盘后小涨，沪期镍主力月2509合约开盘报126770元/吨，盘中最高报127500元/吨，最低价报125970元/吨，收盘报126890元/吨，上涨120元/吨，涨幅为0.09%，沪镍主力月2509主力合约成交量243393手。

　　据长江有色属网统计：7月6日ccmn长江综合1#镍价126450元/吨-129050元/吨，均价报127750元/吨，较前一日价格下跌800元，长江现货1#镍报126450元/吨-129050元/吨，均价报127750元/吨，较前一日价格下跌850元，广东现货镍报129300元/吨-129700元/吨，均价报129500元/吨，较前一日价格下跌250元。

　　ccmn镍市分析：宏观面，7 月 6 日海内外宏观信号密集落地，全球大类资产迎来核心定价窗口。国际方面，美国 6 月非农就业大幅不及预期，就业扩张动能放缓叠加生产端通胀压力缓解，美联储加息预期快速降温；OPEC + 敲定 8 月增产计划，原油供应过剩担忧升温。国内央行落地万亿买断式逆回购，确认下半年货币宽松基调。美元短线承压、美股结构性分化，有色金属多空博弈加剧，镍原料供需结构性错配格局延续。

　　镍原料供需：结构性错配格局延续

　　当前镍全产业链原材料呈现显著结构性分化。红土镍矿整体处于紧平衡状态，印尼矿端配额管控仍在推进，但市场已存在年中配额放宽的预期，菲律宾镍矿发运量正逐步回归常态；硫化镍矿全球储量稀缺，新增产能释放缓慢，长期供应偏紧的逻辑未变；高冰镍受转产利润制约，产出增量不及年初预期；氢氧化镍钴（MHP）受硫磺价格高位支撑，湿法冶炼成本抬升，部分企业减产，供应增速明显回落；再生镍受废料回收渠道限制，整体规模增长平缓。中游纯镍库存维持高位，与上游原料短缺形成明显错配格局。

　　现货交投现状

　　交投层面，期货市场日内持仓量小幅攀升，空头资金增仓意愿偏强，盘面维持弱势震荡特征；现货市场交投清淡，贸易商报价随行就市，下游企业按需补库，整体成交活跃度偏低。

　　短期镍价走势预测

　　展望 7 月 6-7 日，国际宏观将聚焦美联储官员讲话与通胀预期演绎，美元指数大概率在 100.6-101.2 区间博弈；国内重点关注大额逆回购的流动性传导效果与制造业需求信号。短期镍价预计延续弱势震荡格局，波动区间报126000元/吨-129000元/吨，上方受宏观情绪持续压制，下方有冶炼成本托底，需警惕美元异动带来的短线脉冲波动风险。